新三板|超六成个股破发，股东减持收监管函，精选层“首秀”看点多！投资者还能参与打新吗？( 二 ) 监管|新三板|备受市场关注|股东|个股|

张弛向《国际金融报》采访人员分析：“今日精选层表现不及市场预期，不过也要理性看待，下跌行情不会一直持续，未来一两周内会有所上涨。新鼎资本今日还在加仓，抄底价值洼地机会。 ”就个股表现来看，今日上涨的主要是科技型企业，下跌的是传统型企业。但其实这种情况是暂时的，精选层下跌个股的估值是A股同行业的三分之一，之间存有较大的价差。
【新三板|超六成个股破发，股东减持收监管函，精选层“首秀”看点多！投资者还能参与打新吗？】“预计未来一两周内会持续反弹，投资者不用悲观。另外，暂时的资金结构决定当前的行情局面，当前散户太多而机构偏少，后续增量资金会持续进场，而此时正是机构抄底的好时机。 ”张弛表示。
投资新三板精选层，应该注意哪些问题？叶小杰指出，一方面，新股破发的现象将愈加常见，投资者必须注意其中蕴藏的风险。随着我国证券发行注册制改革的持续推进，资本市场的各项基础制度将更加市场化，而市场化的结果就是优胜劣汰，真正有价值的公司能够享受高溢价，而质地一般的公司则会遭遇“用脚投票” ，因此投资者不能再迷信“新股不败” ，而应该仔细分析公司的投资价值。
另一方面，投资者应该正确认识资本市场不同板块的差异。在我国多层次资本市场的架构中，主板、中小板、创业板、科创板、新三板各司其职，其市场定位、交易制度、监管重点是有差异的，然而有些投资者并未详细了解不同板块的差异，而是一窝蜂地随大流、追热点，这是需要引起重视的。
有股东太着急而遭罚
由于“着急退场” ，挂牌公司股东遭到自律监管。
作为精选层挂牌公司同享科技持股5%以上股东，宝源胜知今日以集中竞价的方式减持同享科技共计8万股，占其总股本的0.14% ，涉及金额112.91万元。宝源胜知未能在上述减持首次卖出前15个交易日预先披露减持计划。

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全国中小企业股份转让系统有限责任公司表示，宝源胜知的上述行为违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规则》第五十九条的规定，构成信息披露违规。
鉴于上述违规事实和情节，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第6.1条和《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则》第十六条的规定，全国股转公司对宝源胜知采取出具警示函及限制证券账户交易3个月的自律监管措施。
N同享（同享科技）在公告中指出，该事项不会对公司经营产生重大不利影响，也不会对公司财务产生重大不利影响。公司对上述违规行为高度重视，将进一步加强公司股东及相关人员对相关业务规则的学习，严格执行各项规章制度。
对投行、VC/PE要求更高
张弛认为，精选层破发更多是因为买盘跟不上卖盘，券商投行定价是比较合理的，并没有问题。
“精选层破发给券商投行提出了更高的要求。 ”叶小杰告诉《国际金融报》采访人员，在核准制的定价环节中，由于价格被压制，因此券商只能发挥有限的作用。科创板以及新三板精选层引入了市场化的定价方法，而且券商在定价中起到了联结发行人、投资者及监管层的作用，其责任更加重大，因此定价准确的重要性更加凸显，这对于券商投行的专业能力提出了更高要求。
叶小杰还强调，精选层破发给VC/PE机构敲响了警钟。以往新股受到市场的广泛追捧， VC/PE往往能够在锁定期满后顺利退出并获利颇丰；而精选层破发向市场发出了较为不利的信号，这可能会影响投资者的信心，从而导致后续股价更加低迷，并损害VC/PE的投资收益。据此， VC/PE应该致力于更好地提供增值服务，整合各方面资源，助推投资企业的发展，才能实现各方面共赢。