交通|陕西燃气下属公司将引入战投方，背后浮现哪些资本动作？( 二 ) 能源|交通|陕西|公司|资本|陕天然气|投

这与2018年《陕西日报》关于陕西燃气集团的一篇报道不谋而合， “交通能源发展有限公司是陕西燃气集团燃气综合利用板块的重要子企业，承担着全省高速公路服务区、国省干道、交通枢纽综合能源供给和服务的重任，也担负着冬季用气高峰期LNG运输保障的任务。 ”
也就是说加气站运营和LNG运输保障是交通能源的主要业务。

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图片来源〡每经采访人员任钢摄
此外， 2019年，交通能源曾发布过黄陵、志丹、子州、厢寺川等服务区LNG加气站的招标信息。今年3月，交通能源公司汉中服务区、陇县服务区4座LNG加气站顺利完成竣工验收。
所以，到目前为止，交通能源所拥有的加气站应该已超过59座。
【交通|陕西燃气下属公司将引入战投方，背后浮现哪些资本动作？】在《陕西日报》2018年的另一篇报道中这样描述交通能源， “交通能源公司完成混合所有制试点企业改革工作任务”“构建起‘纵贯包茂、横穿连霍’的高速公路加气服务网络” 。
有特许经营的资产，有省属国企背书， 2016年完成混改……但交通能源近些年却接连亏损。
2017年至2019年，交通能源分别实现营业收入5.07亿、8.62亿和11.01亿，但净利润仅为-2849万、-2340万和-2090万。
如何扭亏，或许也是摆在交通能源面前的一道大题。
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另一个值得关注的问题在交通能源的兄弟公司——陕天然气。
陕天然气的主要优势在于负责全省天然气长输管网规划、建设、运营和管理，公司2019年年报透露，公司建成投运天然气输气管道40余条，总里程超过3500公里，年输气规模165亿方，是省内最优质的燃气资产持有者和最主要的燃气供应商。
与此同时，陕天然气的业务也在向下游延伸，在城市燃气领域，其近些年通过投资多家控参股子公司在5区27县从事省内城市燃气业务，在全省107个区县中市场覆盖率达29.91% 。
但在CNG、LNG领域，陕天然气目前还是弱项，只在省内建成投运7座CNG加气母站。
然而陕天然气的弱项，却是交通能源的强项，上文已经提到，交通能源在全省有超过59座加气站。
如果陕天然气要加大下游加气站业务的布局，有没有可能将交通能源并入上市公司？
目前来看，这是交通能源引入投资方的第一种可能，也就是上市公司可能会接手。

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图片来源〡陕西燃气集团官网
做强燃气产业的版图一直是陕西地方政府的主抓方向。 2011年成立陕西燃气集团。 2013年陕天然气作为核心资产从陕西投资集团划入陕西燃气集团。 2019年步子更大，延长集团拟对陕西燃气集团增资扩股，或成为陕西燃气集团第一大股东，这一动作，实际上是将陕西天然气的上游和中游全部打通，进一步放大天然气这一陕西能源优势。
陕天然气近几年也在通过并购扩张下游城市燃气资产，但如果兄弟公司就是优秀标的，为何舍近求远。
第二种可能，通过引入战投方，自己谋求上市。
从政策上看，交通能源证券化也有动力。 2018年底陕西省发布国企国资改革三年行动方案，提出要求， “积极培育上市后备资源， 2018-2020年至少储备30户拟上市企业”“鼓励集团整体改制上市或核心业务资产分板块上市” 。
不过考虑到交通能源过去三年的业绩情况以及同业竞争等，实现单独上市路还比较长。
第三种可能就是单纯引入战投方，深化混合所有制改革，提高国有资本配置和运营效率。做优业绩之后，再考虑上述两种路径。
不管哪种结果，交通能源以及陕西燃气集团这步动作都值得肯定。