经济观察报|严控成本扮靓财报但订单持续性存疑，理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元( 二 ) ：理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元严

严控成本or扩张？
理想在第一版招股说明书中提到，其在2018年、2019年净亏损分别为15.3亿元、24.3亿元，两年合计净亏损39.6亿元。作为对比，蔚来汽车（2018年在美上市）在2016年和2017年，净亏损分别为25.7亿元和50.2亿元。就此有评论认为，蔚来汽车在上市之前的两年内合计亏损额是理想汽车的近两倍，因此理想汽车“成本控制能力更优” 。
就此一位汽车行业观察人士向采访人员指出，将理想与蔚来进行对标并不科学。一方面，理想的技术路线是增程式电动车，它在成本的打造上本身相对于蔚来的纯电动产品就要低很多。另一方面，蔚来与理想的品牌定位不同，蔚来强调服务，因此前期需要花大量的钱去做营销以构建高端品牌形象，而理想更多的主打产品，强调的是使用。同时，有了蔚来的“开路” ，在一定程度上缩减了理想培育市场的费用。
据了解，理想汽车目前采取的技术路线是增程式电动车，其所搭载的电池组体积更小，还可以减少车身和悬架系统使用昂贵的铝制零件，以达到减少成本的目的。在招股说明书中，理想汽车也提到，理想ONE的材料成本接近于内燃机车的材料成本，远低于同等级的纯电动车。
在第一版的招股说明书中，理想汽车表示，在今年第一季度，理想汽车毛利润为6828.8万元人民币，毛利率为8.02% ，其中，车辆销售毛利率为8.45% 。在此次更新的招股说明书中，理想汽车进一步表示，毛利率在第二季度再次提升。信息显示，在第二季度，理想汽车的毛利润由8%提升至13.3%；此外，运营现金流为也得以转正至4.517亿人民币。
但值得指出的是，理想汽车“靓眼”的财报数据，是通过牺牲必要投入带来的，其中包括缩减研发投入。财务数据显示， 2020年第一季度，理想汽车期间费用为3.03亿，期间费用率为35.56% ，其中研发费用1.90亿，同比下降9.06% 。
理想汽车CEO李想近日在朋友圈透露，理想汽车整体对于费用控制极为严格。他表示，理想汽车超过3200人的团队，只有两个VP ，连高级总监都寥寥无几。行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的，经济酒店都要两个同性在一起住。
种种迹象均表明，理想汽车为了财务数据好看而进行了严格的成本控制。就此上述接近理想汽车的人士指出，理想汽车如果是为了财务数据好看缩减研发费用，会让外界质疑其到底是不是在为未来做准备。该人士认为：“理想的第二款产品需要两年后才推出，那个时候它还是用目前这套动力总成，如果在其他方面没有太大进步，只是尺寸更大的话，它将在一个更为小众的市场举步维艰。 ”
【经济观察报|严控成本扮靓财报但订单持续性存疑，理想汽车IPO拟最高融资14.73亿美元】截至6月31日，理想汽车在全国范围内有21家零售店、18家交付中心和17家服务中心，有700名销售和服务人员。但与此同时，为了加强线下获客能力，李想于近日表示，理想接下来要进行扩张，尤其是在渠道建设方面，为此理想汽车可以暂时放弃盈利。