|上市公司中报预告陆续发布( 二 )

北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀表示：“财务报告只是影响股价走势的一种信息，定期报告更多是印证了近期走势。而大幅增长或衰退信息的发布，往往会让股价一步到位。因此，更多要关注投资标的实时动态新闻，在中报公告之后，将业绩变化与股价变化做对比分析，探究差异。 ”
其次，要看机构调研的频率，以此来决定是否值得投资。 “一般而言，与普通投资者相比，机构具有更强的调研能力与资金实力。如果近期多家机构密集调研一家企业，这预示着该企业业绩或有较大改变。因为上市公司接待调研均有记录，投资者可以在财经数据端查看，掌握此类技巧能大大提升投资者调研水平。 ”张强说。
第三，关注企业本身业绩数据，如中报中扣除非经常性损益等。业内人士建议，投资者应尽量抓住第二波行情。其实，越早布局难度越大，对于普通投资者而言，能比机构更早布局企业往往不现实。对于业绩超预期的企业而言，股价往往会有第二波行情，刚开始先知先觉的资金先进场，推升股价上行，将原来的套牢筹码解套。在这个换手过程中，股价会缩量回调，当成交量缩到一定程度后，普通投资者的机会就来了——这需要投资者密切关注企业。
“建议关注中报中扣除非经常性损益后公司业绩的增速情况。企业的核心价值在于可持续经营的获利能力。对很多公司来说，每年的投资收益、政府补助或其他非经常性经济活动造成的盈利变化往往不具有持续性。而关注扣非后业绩的环比、同比以及与行业内对标公司的变化情况十分重要。 ”张永冀说。
总之，上述三者结合，提前布局中报获利的概率将大大提升。而看似简单的3个环节，需要相应专业能力，对于投资者而言，付出更多精力才能得到更多信息。因此，尽量让自己向“先知先觉者”靠近。
知晓风险避免“踩雷”
面对中报业绩公告数量升温，投资者需要注意哪些风险？如何避免踩雷？
首先，要能分辨业绩的提升是一次性还是可持续的。对未来开展预期存在诸多不确定性，在看见机会的同时也要考虑到风险，对可持续的业绩提升可给予更高预期。 “而一次性的业绩改善需要小心，比如出售自有资产来获取短期利润，此时企业业绩即便超预期，也难以支撑股价持续上涨。投资者不要看到业绩同步大幅增长就认为是机会，有时风险远大于机会，验证业绩质量的主要指标要看扣非后利润变化情况。 ”北京师范大学经济与工商管理学院教授李锐表示。
其次，对于股价涨幅过大的企业需谨慎，切忌追高。 “很多时候，股价上涨会让公司很多投资逻辑变得清晰，但相比机会，此刻更多的是风险。对于股价涨幅远远大于业绩增长幅度的企业应尽量放弃，一旦市场情绪趋于稳定后，股价大概率会回调。 ”张强表示。
第三，强周期股在业绩最好时往往是应该卖出之时。张强认为，比如煤炭、钢铁等强周期股在周期顶部往往业绩最好，随着供需关系改善，行业将走入下行周期，当前的好业绩难以持续，投资者不要看到估值低就认为是安全的。而投资强周期股最好的时机是在业绩最差时投资，尤其是行业大面积亏损时，缩减产能反而有利于产品涨价，这时市场将会预期企业利润上行；而强周期股在业绩最好时，往往是该卖出的时候。股市最大的策略不是看谁好，而是看谁的预期好。
第四，对于普通投资者而言，规避风险最大的技巧就是——远离不懂的行业。投资者越能深刻理解企业，越能掌握企业未来，风险也就越小。此外是尽量保持理性。要知道，支撑股价的最直接因素还是业绩，股价与利润严重偏离的企业应尽量放弃，只赚自己能看懂的股票与预期，才是投资者长期留在股市赚钱的最佳途径。