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采访人员 | 曹立
编辑 | 陈菲遐
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7月24日，海康威视（002415.SZ）披露了2020年半年报，公司上半年实现营业收入242.71亿元，归属于母公司所有者的净利润46.24亿元，分别同比增长1.45%与9.66% 。这一业绩在预期之内。
但与半年报一同公布的另一则公告，却透露着古怪。海康威视打算将热成像事业部全部资产，转让给控股子公司杭州海康微影传感科技有限公司（以下简称“海康微影”）。
热成像事业部可以说是海康威视的“摇钱树” ，这一操作对中小股东来说并不厚道。
低价转让“摇钱树”
海康威视热成像事业部成立于2015年，是海康威视产品研发中心下属产品业务部门，负责热成像全系列产品的研制及优化工作。公告称，经收益法评估，于评估基准日2019年8月31日，海康威视热成像事业部资产组的账面价值为273.82万元，评估价值为8亿元。
海康微影则由海康威视持股60% ，杭州海康威视股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“跟投合伙企业”）持股40% 。跟投合伙企业是海康威视实施核心员工跟投创新业务的平台，代表公司员工出资跟投创新业务子公司。
尽管公告中并未披露海康威视热成像事业部资产组相关财务信息，但从同行业上市公司业绩中，已经可以看到该业务在新冠疫情之下的潜力。
民用热成像仪厂商大立科技（002214.SZ）预告中报净利润同比增长379%到464% ，军用热成像仪厂商高德红外（002414.SZ）预告中报净利润同比增长220%到260% ，热成像传感器厂商睿创微纳（688002.SH）中报净利润同比增长376% 。

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数据来源：公司公告，界面新闻研究部
值得注意的是，海康威视还是睿创微纳的大客户。在此情形下，预计海康威视热成像事业部的业务在2020年上半年出现了爆发式增长。

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数据来源：公司公告，界面新闻研究部
就在这时，海康威视反而减弱了对这一“摇钱树”的控制。
转让之后，海康威视总资产并不会发生影响，只是海康威视对其持股比例下降到了60% ，进而会影响归母净利润。此次转让的受益者则是海康威视员工持股平台。
海康威视热成像事业部的评估日期为2019年8月，彼时并未出现新冠疫情， 8亿元的评估价值在今天看来显然是被大大低估了。未来也不排除海康微影会分拆独立的可能性。
半年报有隐忧
海康威视的半年报总体中规中矩，但也不乏隐忧。
从收入地区看，公司国内业务营收为167.2亿元，同比下滑1.48% ，海外业务营收为75.4亿元，同比增长8.63% 。
国内三大事业群中，代表政府采购的公共服务事业群营收下滑5.16% ，中小企业事业群营收下滑26.9% ，代表大企业的企事业事业群营收同比增20.15% ，勉强撑起了国内业务不至于大幅下滑。

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数据来源：公司公告，界面新闻研究部
新冠疫情对政府采购和中小企业都造成了一定影响，这种影响何时消退还有待观察。