上市|腾讯撑腰，年入460亿，但还在亏损！估值近千亿的中介巨头要上市了中介|招股书|左晖|数据|贝壳|贝壳找房|

每经采访人员：王佳飞
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7月24日晚，贝壳找房正式向美国证券交易委员会提交招股书，尘埃落定。
通过一次次被拉高的融资和估值，公众对贝壳的玩法和实力产生了无比的好奇心，这次贝壳全都回答。
身家几何？
年收入460亿， 3年亏损31亿
成立于2018年的贝壳装下了链家，成为本次上市的主角。
招股书显示，贝壳总收入从2017年的255亿元（人民币，下同）增加12.3％至2018年的286亿元， 2019年为460亿元。
2019年，二手房交易和服务实现245.7亿元收入。
招股书显示， 2018年贝壳GTV（Gross Transaction Volume ，成交总额）实现11531亿元人民币， 2019年提高至21277亿元人民币，同比增长84.5% 。
今年第二季度数据显示，贝壳单季度GTV达9992亿元人民币，营收不低于197亿元人民币，同比上涨72.4% ，录得净利润不低于27亿元人民币，同比涨幅589.3% 。
截至2020年6月30日，贝壳覆盖了全国103个城市，连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店。
现金流方面，贝壳2017年、2018年和2019年现金及现金等价物分别为52.4亿元、91.2亿元和243.2亿元。
但贝壳盈利情况不容乐观。 2017年，其营业净亏损5.37亿元， 2018年达到4.28亿元， 2019年更是达到21.8亿元。
2020年第一季度，疫情的影响是明显的，贝壳的营收降低12.7% ，由2019年第一季度的82亿元降低到71亿元，营业净亏损达到12.3亿元。

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图片来源：摄图网
目前，左晖仍旧牢牢控制着贝壳，招股书显示，左晖持股28.9% ，左晖及贝壳管理团队仍保持着独立决策权。贝壳的机构投资者中，腾讯持股12.3%、软银持股10.2%、高瓴资本持股5.3% ，其他占34.8% 。
贝壳无比看中自己的技术能力，例如ACN（Agent Cooperation Network经纪人合作网络）系统，左晖在给投资人的信中表示， ACN能够分析个人特征，并将他们的购买力和特殊的关系与合适的房源匹配，使多个代理能够在单个客单中高效地合作。
从招股书看，贝壳将拿出大约30%的募集资金来提高大数据、人工智能、虚拟现实等科技应用。
不过贝壳并未透露本次的具体募集资金。
另一方面，贝壳还将拿出30%来扩张自己的新房业务。
事实上以二手房起家的链家早已涉足新房业务，目前新房业务已经在贝壳业务中占据了越来越高的份额。贝壳新房交易GTV从2018年的2808亿元人民币提升到2019年的7476亿元人民币，新房交易和服务实现202.7亿元人民币收入。可以预见，新房将是贝壳下一个发力点。
还有25%的募集资金则将用于扩张新的业务区域。
上市或无关对赌
贝壳IPO属于老生常谈，早在2018年就陆续有其登陆资本市场的消息传出，港交所和纳斯达克都是其传闻地点。不过以往每次上市消息传出后，贝壳方面的回应是要么否认，要么没有具体时间表。
此次正式消息发布前， 7月10日，就有消息称贝壳计划于几个月内在美股IPO上市，筹资20亿～30亿美元，当时贝壳方面依旧表示没有具体时间表。
2018年4月，贝壳找房横空出世， 7个月后便有上市新闻爆出。当年11月，时任贝壳大中华南区COO张海明就公开透露， “未来上市主体是贝壳，而不是链家。 ”
贝壳的资本运作较为低调，但融资能力强悍。