申龙|“中国氢能第一股”亿华通将登科，年入5.5亿，应收竟比营收高燃料|电池|招股书|行业|观点评论|汽车|

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作者 | 孙颖妮
【申龙|“中国氢能第一股”亿华通将登科，年入5.5亿，应收竟比营收高】编辑 | 李红梅
来源 | 风云资本界
上个月5号，在氢燃料电池领域押宝多年的丰田汽车联合亿华通以及一汽、东风、广汽、北汽四家汽车企业，成立了联合燃料电池系统研发（北京）有限公司，促进国内氢能与燃料电池汽车产业发展。公司总投资约3.3亿元，其中丰田汽车是第一大股东（占比65%），亿华通则是第二大股东（占比15%）。
作为第二大股东和六家公司中唯一一家氢能关键零部件企业，亿华通在此次合作中成为了目光聚焦的中心。
那么，跟丰田与汽车“国家队”打成一片的亿华通到底是何方神圣？
近日，被称为“氢能第一股”的北京亿华通科技股份有限公司（以下简称“亿华通”）通过科创板审核，上市在即。此次上市，亿华通拟募集资金12亿元。
这也意味着，科创板6大战略新兴行业中的新能源行业上市公司拼图即将被补齐。
“中国氢能第一股”
成立于2004年的亿华通，脱胎于清华大学。其前身为北京清能华通科技发展有限公司，是为适应科技成果转化需要，在科技部、北京市政府及清华大学的支持下成立的专业从事新能源交通技术研发及产业化的高新技术企业。
同时，也是国内最早一批从事氢燃料电池领域的企业。公司专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化，致力于成为国际领先的氢燃料电池发动机供应商。
亿华通2016年1月时在新三板正式挂牌，实现了中国氢能公司在资本市场的零突破，被称为“中国氢能第一股” 。
长久以来，燃料电池汽车被视为最理想的清洁能源交通工具，氢能则被誉为“终极新能源动力解决方案” ，而氢燃料电池技术则被认为是利用氢能，解决未来人类能源危机的终极方案。
氢燃料电池汽车具备传统燃料汽车的燃料加注时间短、续航里程长的优点，又具有纯电动汽车零排放、无污染的优势，被视为传统柴油机最理想的替代解决方案。
近年来，国家大力支持氢燃料电池行业的发展，采取财政补贴等政策推动氢燃料电池行业进入快速发展期。与此同时，各地也积极出台政策加以跟进，全力支持氢燃料电池车发展。开发氢能、燃料电池等新一代能源技术，已成为国家创新驱动发展战略的重要内容之一。
在这样的大背景下，氢燃料电池以及氢能汽车产业面临着良好的发展机遇。
而亿华通则拥有氢燃料电池发动机研发核心技术，并已实现核心部件燃料电池电堆的自主配套，在国内率先实现了发动机系统及燃料电池电堆的批量国产化，被外界视为中国氢能行业的先行者和领导者。
随着燃料电池汽车市场推广加快，亿华通与国内知名商用车企业持续建立并深化合作关系。截至2019年末，发行人为10家客户配套的37 款燃料电池车型纳入国家《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，数量位居行业第一。
来源：招股书

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存大客户依赖风险
招股书显示，亿华通2017年-2019年，营业收入分别为2.01亿元、3.68亿元和5.54亿元。
营收虽然保持稳定增长，但亿华通对大客户却很依赖。
招股书显示， 2017年-2019年，亿华通前五大客户的销售收入总计分别为1.86亿元、3.15亿元和4.65亿元，占同期主营业务收入的比例分别为92.61%、85.42%和84.70% ，占比颇高。
这些客户包含宇通客车、北汽福田、中通客车、申龙客车、中植汽车等国内知名商用车企。