业务|回天新材胶粘剂业务平稳，负债率逐年攀高，募资规模缩水 | 中报季新材|收入|比例|章锋|新材|章锋|恒信华

文章图片
作者：顾盼
出品：全球财说
7月23日，回天新材（300041.SZ）发布2020年半年度报告。
光伏应用成增长点整车应用趋稳 2020年上半年，回天新材实现营业收入10.24亿元，同比增长16.87%；归属净利润1.28亿元，同比增长23.31%；扣非净利润1.25亿元，同比增长27.11% 。

文章图片
图片来源：回天新材2020年半年报
回天新材是专业从事胶粘剂和新材料研发、生产销售的高新技术企业，目前主营业务产品可应用在汽车制造及维修、通信电子、家电、LED、新能源汽车电池等领域。公司主营业务收入主要来源于胶粘剂系列产品及太阳能背板、汽车维修保养用品的销售收入。
2020上半年有机硅胶的收入占比最大，占主营收入比例48.53%；非胶类产品占主营收入比例26.87% ，收入同比均有所增长。
从行业来看，可再生能源行业的收入占比最大，为4.66亿元，占主营收入比例45.47% ，半年报显示光伏硅胶和太阳能电池背膜营业收入同比增长33.51%；交通运输设备制造和维修占比第二，实现营业收入2.24亿元。
从地区方面来看，收入最高的是华东地区，收入占比50.73% 。
需要注意的是，回天新材生产涉及的直接材料较多，占生产成本80%以上，受上游原材料价格和工序关系影响，会呈现不同波动，受影响较大。
2020上半年，回天新材经营活动产生的现金流量净额为2205.32万元，同比减少78.46% ，半年报称，系购买商品、接受劳务支付的现金增加。
募资规模缩小控制权事宜引问询《全球财说》发现，回天新材近年的财务费用增长明显，超过营收增速，虽然2020上半年产生财务费用较期初有所下降，但367.80万元仍同比增长57.73% ，年报称系手续费增加所致。
货币资金为2.90亿元，同比增加5.61% ，占总资产比例为10.48% ，其中8236.21万元为受限资金。应收账款为6.63亿元，同比增加20.11% ，占总资产比例为23.92% ，比例较高，同时坏账准备为6291.64万元，计提比例为8.67% 。
截至报告期末，回天新材资产负债率为37.45% ， 2017年-2019年该项指标分别为16.22%、26.77%、37.51% ，逐年攀高。
迫于资金压力， 2020年起回天新材便开始筹划通过定增方式引入战投，募集所获资金将用于补充公司流动资金。
值得注意的是， 3月17日发布的定增预案显示，拟发行不超过5319万股股份募资5亿元，而6月28日的最新募集说明书申报稿显示，拟发行不超过3623万股股份募资3.5亿元，发行对象为回天新材董事长章峰、恒信华业及其一致行动人。

文章图片
图片来源：2020年度非公开发行股票预案
早前定增预案中拟进入的上海复星高科技（集团）、平安资管、兴业国信资管、申万宏源等均没有出现在申报稿的发行对象中。
【业务|回天新材胶粘剂业务平稳，负债率逐年攀高，募资规模缩水 | 中报季】本次非公开发行将引入战略投资者恒信华业，发行完成后，恒信华业和于勇作为一致行动人将合计持有回天新材5%以上股份。
7月22日，深交所对于回天新材控制权等问题下发问询函，后回天新材回复称，股东刘鹏、史襄桥、王争业和赵勇刚承诺其将于公司现控股股东、实际控制人签署的《一致行动协议》2020年8月3日到期前，分别与章锋签署《表决权委托协议》，将持有公司全部股票的表决权无偿委托给章锋行使。