老席说股|值得长期关注，小熊电器+新宝股份+九阳股份：延续高景气度随着房地产行业回暖+延递需求释放

随着房地产行业回暖+延递需求释放，同时具备房产后周期及消费属性的家电行业，整体需求复苏即将来临。而资金方面， Q2基金重仓家电的板块环比上升。优质龙头有希望进一步受益。今天就来详细看看家电行业。
如果你家新买了一套房，那恐怕在交房以前，你就忍不住的要考虑怎么布局了。比如说厨房里，冰箱应该预留哪个位置；卫生间的洗衣机留多大地方。客厅里的液晶电视买多大的等等。
而对于当今的许多刚需购房者来说，新房交付后首要解决的，就是新房装修和家电的选购问题。从这点上看，房产销售和家电销量之间的关系，其实是正相关，家电行业也可以看做是房地产的“后周期行业” 。这意味着，商品房销售面积越大，对家电行业的推动力就越强。
年初以来，我国地产竣工数据良好，商品房销售面积增速持续回暖。与之相匹配的，是家电行业的销量不断恢复。从国家统计局公布的社零数据来看，主要消费品类中， 3~6月以来，家电零售规模的回暖趋势最为明显。因此从整体上看，可以初步判定，家电行业的复苏逻辑已经确立。

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而如果把整个家电行业拆分成各子行业来看，其实景气度各有不同。我们先来看白色家电。
在白色家电当中，空调、冰箱、洗衣机、油烟机等主要品类的销量分别同比+8%/+14%/+19%/+7% ，销量恢复最明显的是冰箱和洗衣机。
为什么空调卖得不好呢？主要是因为7月份国内气候多雨，一定程度上抑制了空调的需求。而在更早些的一季度，由于疫情影响，工人无法正常进行空调入户安装作业，国内空调销售受到了较大的冲击。 4月份以来，国内防疫形势好转，经营逐渐恢复， 5月份时空调的内销出货量已经接近上年同期，价格也出现了回升。

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冰箱方面，产销出货量同样出现了正增长。 5月冰箱内销量YoY+0.3%、出口量YoY+1.7% ，已经基本恢复至上年同期水平。值得注意的是，在线下销售出的冰箱当中，三门以上的冰箱占据了大多数，带动了冰箱平均售价的上涨。

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洗衣机方面，近年来的趋势是滚筒洗衣机替代波轮洗衣机，带动了洗衣机单体售价的抬升。线上渠道销售占主流，内销和出口相对稳定。

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整体数据上，白电行业亮点没有想象当中那么多，因此机构现在也不愿意多放太多钱进去，在20Q2集中重仓个白电个股排名靠前的几位中，只有美的、海信份额环比提升了。

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厨电行业：这两年有一个新的增量逻辑来自精装房。相比拿到毛坯房再来装修，因为精装交付的房子比较环保、装修成本相对较低。同时受到政策的推动，国内精装房项目落地的规模越来越大。因此带动了一批装修建材领域的公司，这一个方向其实有单独的逻辑可以聊，感兴趣的可以去挖掘，今天先说厨电。
因为现在地产商挑家电供应商的时候，看中的是大品牌的知名度、售后服务、产品设计能力，因此在精装项目中，品牌厨电（主要是油烟机品牌）的渗透率在逐年提升，直接受益的是知名厨电品牌。

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根据经验看，以往精装修项目开盘1-2年以后能交房，交房前后就是厨电公司工程收入确认的时间。那么在2018-2019年期间，密集开工的精装修盘，多数会在今年下半年交房，厨电龙头的工程收入可能有明显的增长。