投资|【财富雅谈】为什么要谨慎投资业绩排名前十的基金？行业|财富|冯雅|概率|机构|投资|罗元

央广网北京7月23日消息这段时间，基金投资者的热情高涨，财富雅谈公众号后台有大量网友在咨询关于基金投资的问题，比如，有投资者问，挑选基金能不能按照排名靠前的买？下半年买哪些行业类基金收益会比较大？本期财富雅谈邀请7分钟理财CEO罗元裳解答这些问题。
冯雅：挑选基金虽然有一定的方法，但一般都是基于过去的业绩，所以未来还是不是好基金，不好说。有投资者问，挑选基金，能不能就照着排名靠前的买？
罗元裳：确实基金的选择是非常难的，我们也做了一些测算可以分享给大家。我们看测算排名中等以上的基金，第二年排名在中等以上的概率是多少，或者在6个月之内排名中上等的概率多少，发现有一个67%的概率，好的基金67%的概率还能在未来的6个月中跑在中等以上。
【投资|【财富雅谈】为什么要谨慎投资业绩排名前十的基金？】排名较差的后1/3基金，它有多少概率成为黑马呢？我们发现概率不足1/3 ，也就是说，如果一些较差的基金在后1/3的，它能短期之内翻上来成为黑马的概率是很低的。
做理财我们追求的是一个大概率的事情，所以建议大家在考虑基金的时候，最好还是考虑一个排名中上等的基金，排名中上等主要看两点，一个是收益，一个是风险。长期5年收益和短期6个月的收益都能排在同类基金的中等以上，以及风险、风控也是排名较好的情况，这个是比较值得选的。
但是一定要切忌买收益太高的网红基金，因为我们还测算了一个数据，每年看收益排名最好的前10个基金，在第二年还能排在前50%的概率是多少，也就是还能在中等以上的概率是多少？发现是不足50%的。前一年的极好基金前10名，在未来一年中，一半的概率是跑不进前50%的，也就是成为了交叉基金。所以大家注意一下，收益率太高的基金最好不选择。
冯雅：有投资者问，下半年哪些行业类的基金收益会比较好呢？有什么建议吗？
罗元裳：很多用户都想去选行业基金，短期收入就好高，这首先是一个特别大的风险点，如果您就想投资半年，有个好收益，我觉得这个心态就不好，所以最好能把时间拉长一点。
如何选行业基金，我给大家一些方法，看行业景气度和估值法。估值法，比如消费板块的估值高、中、差，您是可以评估出来的。像白酒的估值就是比较高的，估值法是一个数量的量化方法，你一定是买便宜点的好，因为便宜点的风险低，但是光看估值还不行，因为有可能两三年都在低估值上，也不涨。
看完估值之后看行业景气度，也就是看这个行业在未来的半年、一年中是不是利好的行业，比如是不是政策扶持的，或者大家会看好的一些行业。所以除了估值法以外，还要看行业景气度。
冯雅：投资者问，什么样的基金是主动管理基金，它和指数基金、指数增强基金，区别主要在哪些方面？
罗元裳：主动管理型基金就是基金经理完全有自主权买卖什么股票和多少仓位。指数型基金，基金经理必须买指数里面的成分股，不能买指数以外的股票，比如，一只沪深300指数基金，在沪深300指数以外的股票，基金经理再看好也不能买，所以指数基金不像主动管理型基金那么灵活。
指数增强型基金是什么？是基金经理可以在指数的成分股当中，他觉得300只股票里有30支是好的，就可以只挑30只，所以它在指数里面有一定的自主权。
大家特别容易混淆行业指数基金和宽基指数。行业指数基金，比如白酒类基金就是最典型的行业基金，基金经理只能买白酒类的股票，不能买白酒以外的其他股票，这就叫行业指数基金。
冯雅：投资者问，节目中总提到“指数基金的陷阱” ，指的是什么？
罗元裳：从偏股型基金成立以来，到2018年的综合对比，我们看到1991年到2018年，在这么长的时间里，如果只投资沪深300指数，平均每年的年化收益只有6.47% 。