钛媒体APP|把蚂蚁集团“装入”科创板，需要几步？

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图片来源@视觉中国
文 | 锌刻度，作者 | 陈邓新，编辑 | 黎霖
蚂蚁集团IPO ，不再犹抱琵琶半遮面。
2020年7月20日，蚂蚁集团表示启动在上交所科创板与港交所主板寻求同步发行上市的计划，上市估值将高达2000亿美元。
对此，上交所回应：“欢迎蚂蚁集团申报科创板。这展现了科创板作为中国科创企业‘首选上市地’的市场吸引力和国际竞争力。 ”
公开资料显示，马云持股8.8% ，但拥有50%的表决权，为蚂蚁集团的实际控制人，而2019年蚂蚁集团实现营业收入1200亿元人民币，净利润为170亿元。
不过，作为全球最大的超级独角兽，上市之后自然会吸引庞大的资金参与交易，这将考验科创板的流动性，科创板为此做好准备了吗？
毕竟，深水才能养蛟龙。
第一步：抉择一个好时机
“‘A+H’2000亿美元市值？那你是太小瞧A股股民了，仅科创板说不定就可以将市值推高至2000亿美元，不要忘记了国盾量子上市首日盘中最高涨幅超过1000% ，中芯国际上市首日开盘价涨幅就高达246% 。 ”风投人士Vesting称。
Vesting进一步表示，巨无霸公司IPO会募资较多的资金、催生可观的成交量，进而形成虹吸效应令资本市场承受一定的压力。
所谓虹吸效应，物理上是指由于液态分子间存在引力与位能差能，液体会由压力大的一边流向压力小的一边。在资本市场，该效应指的是某一只股票或一个版块或一个指数，吸引了市场的海量资源，从而使得本身对投资者显得更有吸引力，并持续加强该过程的一种现象。
尽管有不利因素，但监管层和资本市场对巨无霸公司都持欢迎的态度，究其原因为此类公司往往是行业明星，堪称优质公司，而优质公司恰好是资本市场茁壮发展的基石。
“工商银行、中石油、中国神华等巨无霸都是在2005~2007年大牛市中IPO的，也只有火热的行情可以抵消或者部分抵消虹吸效应。 ”另外一名风投人士认为蚂蚁集团上市的时机更为重要，倘若增量资金不足将对存量池影响颇大， “当下科创板人气高企，这对蚂蚁集团IPO颇为有利。 ”
择时是第一步，接下来的问题更为棘手。
中芯国际上市首日成交量近500亿元，占科创板所有股票成交量近50% ，被广泛认为是当天上证跌4.5%、深成指跌5.37%、创业板指跌5.93%的重要因素之一。
“蚂蚁集团保守估值体量为中芯国际的二三倍，照此推算上市首日成交量也将同步放大，或许1000亿元也不是不可能的事情。 ”该私募人士告诉锌刻度做大科创板资金池迫在眉睫， “深水才能养蛟龙，浅水只能困蛟龙。 ”
事实上，为科创板引入更多资金活水的提议早已有之。
2019年证监会副主席方星海参加央视财经评论时，被问及科创板是否会降低个人投资者50万元的投资门槛，其回答“现在谈这个问题太早了” 。
如今，条件似乎成熟了。
蚂蚁集团公开IPO的当天，上交所副总经理阙波公开表示， “为了推动二级市场平稳运行，我们也在研究推出鼓励更多的投资者参与科创板的制度……”
从这个角度来看，降低个人投资者门槛也是顺水推舟的事：中登公司早已停止更新个人账户市值分布，但结合2015年6月市值分布表来看，倘若将投资门槛调整为10~50万元，那么可能超过20%的A股投资者有资格入局，而当前已经入局的投资者不足3% 。
第二步：扩大容身空间
能否降低个人投资科创板的门槛尚无定论，但监管层引入资金活水、扩大资金池的步伐不会停下，这是至关重要的第二步。
起初，科创板主题基金倍受推崇。
2019年申购了科创板主题基金南方科技创新混A的张玲玲（化名）表示：“当初心里不踏实，就打算买一万元，结果抢都抢不到，最后只买853.41份，盈利了1164.65元（2020年7月14日）。 ”