该公司|营收步入下行通道！华天酒店上半年预亏超2亿非经常性损益|疫情|业绩|通道|华天酒店

【该公司|营收步入下行通道！华天酒店上半年预亏超2亿】受新冠肺炎疫情影响，华天酒店2020年上半年归母净利润预计亏损额为2亿元—2.4亿元，同比大增46.62%—75.94% 。此外，该公司酒店主业近三年营收均处于下滑通道，且其扣非归母净利润已连续6年亏损

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《投资时报》研究员林申
日前，文化和旅游部办公厅下发通知，除中、高风险区域外，在做好疫情防控的基础上，各地方可有序恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。
受利好消息刺激，旅游及餐饮板块快速拉升， 7月15日， 10多只相关概念股涨停，华天酒店集团股份有限公司（下称华天酒店， 000428.SZ）也在开盘后3分钟内涨停并封死涨停板。
《投资时报》研究员留意到，受新冠肺炎疫情影响， 2020年上半年，华天酒店归母净利润预计亏损额为2亿元—2.4亿元，同比大增46.62%—75.94% 。
若将时间维度拉长来看， 2014年—2019年，该公司归母净利润呈现亏损、盈利的循环态势，分别为-0.99亿元、0.13亿元、-2.89亿元、1.09亿元、-4.78亿元、0.5亿元。作为更能反映盈利能力的扣非归母净利润，该数据则连续6年录得亏损，在一定程度上反映出该公司盈利能力及经营质量不容乐观。
需要注意的是，该公司酒店主业营收近三年处于下降通道，且分地区来看，大本营湖南地区贡献了其绝大部分营收。
上半年预亏2亿元—2.4亿元
近日，华天酒店披露了2020年半年度业绩预告，数据显示，该公司上半年归母净利润亏损额为2亿元—2.4亿元，同比大增46.62%—75.94%；基本每股收益亏损约为0.196元/股—0.236元/股，上年同期则亏损0.134元/股。
针对上半年亏损增加的原因，该公司将其解释为“受新型冠状病毒肺炎疫情影响” ，至于疫情如何影响公司业绩，其并未在业绩预告中做出详细阐释。
公开资料显示，华天酒店主营业务为酒店业及房地产业， 2020年一季度，该公司归母净利润亏损额为1.35亿元，可以看到，其一季度亏损额在上半年总亏损中占比高达56.25%—67.5% ，而二季度亏损额较一季度大幅收窄0.65亿元—1.05亿元。
《投资时报》研究员留意到，受新冠肺炎疫情影响， 2020年以来，旅游行业进入寒冬，酒旅产业链面临严峻考验，不少省市发文明确要求或建议辖区酒店暂停营业，且企业延期复工，大部分商务出行、旅行计划取消，酒店需求端大幅下滑。据艾媒咨询数据显示， 2020年第一季度， 85.3%酒店商家表示业务量下降幅度巨大，仅有1.4%的受访商家表示业务量上升。
此外，受疫情冲击， 2020年“五一”期间国内旅游接待人数为1.15亿，旅游收入为475.6亿元，分别同比下降约41.0%和59.6% 。可以看到，五一假期期间旅游市场接待人数约为去年同期近六成。
随着旅游业复苏释放出良好信号，或许可以在一定程度上缓解华天酒店二季度的业绩压力。
扣非归母净利润连亏六年
扣非归母净利润能够剥离非经常性损益对公司业绩的影响，在一定程度上更能够反映公司日常的经营活动水平，尤其可以更真实地反映主营业务对公司盈利情况和经营质量的影响。
《投资时报》研究员查阅华天酒店近几年财务数据注意到， 2014年—2019年，该公司扣非归母净利润均为负值，分别为-1.21亿元、-2.03亿元、-2.84亿元、-6.46亿元、-3.45亿元、-2.57亿元，合计亏损额高达18.56亿元，且其扣非归母净利润亏损额于2014年至2017年呈现上涨态势，而2017年至2019年则逐步走低。
华天酒店2014年—2019年扣非归母净利润