简单观察|如何利用期权进行风险管理？，「期权时代」亏损状态下( 二 ) 导读：

此时，以0.076元/份的价格买入1手一个月后到期、执行价格为2.35元/份的上证50ETF认沽期权，同时卖出1手相同到期日、执行价格为2.7元/份的上证50ETF认购期权，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）获得权利金0.008元/份，搭配最初的1手上证50ETF期权头寸，三者构成领子期权组合。
持仓过程中，如果上证50ETF期权价格上涨，认沽期权权利金被慢慢耗损，上证50ETF期权亏损逐渐减小，并开始产生利润，但认购期权空头限制了其进一步盈利。
在到期日，如果期权价格涨至2.7元/份之上，认购期权空头与10000份标的上证50ETF期权形成对冲，产生最大收益（高执行价格-低执行价格+净权利金），本例中，期权最大收益为0.132元/份。
相反，如果上证50ETF期权继续下跌，则认沽期权锁定了标的资产亏损，并且随着到期日的临近，认购期权空头的时间价值权利金0.08元/份被收入囊中，能够部分抵销认沽期权的亏损，相当于降低上证50ETF认沽期权的持有成本，在不影响避险效果的前提下，达到降低成本的效果，本例中，最大亏损为0.218元/份。
由前面分析可知，在标的头寸产生亏损时，无论是单独买入认沽期权，还是构造领子期权，都将亏损限制在一定范围内，同时为后期潜在盈利赋予了时间与空间，大大提高胜率。
期权时代公众号是赢乐网（www.1yingle.com）旗下的互联网矩阵成员之一，汇聚国内外期权名家名师，为投资者提供海量的期权学习资料。
每天分享期权知识哟，我们还有期权学习交流群呢，可添加期权小师妹微信【sunlight5258] ，跟小师妹一起走进期权的时代吧~