保荐|天元集团过会：今年IPO获批第95家国泰君安过2.5单客户|保荐|周孝伟|毛利率|公司|收入|包

_本文原题为 天元集团过会：今年IPO获批第95家国泰君安过2.5单
中国经济网北京7月17日讯昨日，第十八届发审委2020年第105次审议会议召开，审核结果显示，广东天元实业集团股份有限公司（简称“天元集团”）首发获通过。这是今年过会的第95家企业(未含科创板) 。
截至目前，今年科创板已过会80家企业。
天元集团本次发行的保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人是曾远辉、强强。这是国泰君安今年保荐成功的第2.5单IPO项目。此前， 5月28日，国泰君安保荐的浙江天正电气股份有限公司过会；7月2日，国泰君安与爱建证券联合保荐的湖北均瑶大健康饮品股份有限公司过会。（2家券商联合保荐每家券商按0.5计算）
天元集团是国内领先的快递电商包装印刷整体解决方案提供商，专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。公司的包装印刷产品具体可以分为六大系列，分别是电子标签、塑胶包装、快递封套、票据产品、缓冲包装、多功能胶带系列，主要服务于快递物流和电子商务领域的客户。
截至招股说明书签署日，周孝伟直接持有公司5850.30万股股份，占公司总股本的44.15% ，并通过天祺投资控制公司3.77%的股权，周孝伟直接和间接合计控制公司47.92%的股权，为公司控股股东。周孝伟之配偶罗素玲直接持有公司1253.75万股股份，占公司总股本的9.46% 。周孝伟与罗素玲夫妇直接和间接合计控制公司57.38%的股权，为公司实际控制人。
天元集团本次拟在深交所中小板公开发行股份不超过4420万股，占发行后总股本比例不低于25% 。本次发行的股份来源为公司发行新股，不涉及老股转让。发行后总股本1.77亿股。天元集团本次拟募集资金4.00亿元，其中， 3.10亿元用于快递电商物流绿色包装耗材制造基地项目， 9000万元用于研发中心建设项目。
发审委会议提出询问的主要问题
1、发行人主要客户韵达货运实际控制人母亲、钟鼎创投、德邦投资入股发行人，发行人主要客户顺丰控股全资子公司深圳顺丰投资有限公司、中国邮政全资子公司中邮资本管理有限公司均系钟鼎创投的有限合伙人。上述四家主要客户报告期内收入金额及占比较高。请发行人代表：（1）说明主要客户物流企业直接或间接入股发行人的商业合理性，上述客户是否存在类似入股上下游情形，是否存在与业务合作相关的协议，对客户采购量、价格等是否有安排，是否存在和正常生产经营以外的其他资金往来或其他利益安排的情形；（2）说明钟鼎创投入股价格与同时期其他投资方相比是否公允，是否存在其他利益安排，结合雷春平目前担任发行人董事的现状，说明未认定钟鼎创投为发行人关联方是否符合相关法规规定，是否需要比照关联方进行披露；（3）说明增资入股前后，发行人与上述主要客户在业务获取方式、定价、收款、毛利率水平等方面是否和其他第三方客户存在显著差异，定价是否公允、是否存在对发行人或主要客户的利益输送情形；（4）结合合作历史及入股前后销量变化情况，说明部分客户入股对发行人业务发展是否构成重大影响，未来客户转让股权后是否对持续经营能力构成重大不利影响，相关信息披露及风险揭示是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。
2、2019年发行人主营业务毛利率上升较快，且高于同行业可比公司产品毛利率水平。请发行人代表：（1）说明2019年销量和单价均出现下降的情况下， 2019年发行人毛利率提升较快的原因及合理性，是否与同行业一致，是否可持续；（2）对比同行业公司，说明发行人毛利率水平合理性；（3）说明外销毛利率、线上毛利率和线下毛利率的具体情况，上述毛利率对比是否具有商业合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

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