寒武纪|AI芯片龙头登陆科创板寒武纪如何搅动一池春水芯片|公司

科创板迎来又一重磅成员--AI芯片龙头寒武纪（688256）。根据时间安排，寒武纪7月8日开启申购， A股投资者将与头顶"科创板AI芯片第一股"称号的寒武纪见面。作为AI芯片龙头企业，成立于2016年的寒武纪在行业内处于领军地位的同时，也囿于研发大量投入以及产品处市场拓展阶段等因素，目前尚未盈利。在行业竞争加剧的背景下，寒武纪何时盈利？对于即将登陆A股市场的寒武纪而言，在获得重大机遇的同时无疑也面临一定的挑战。

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64.39元/股
A股又将迎来一家明星企业。 7月8日，被市场所熟知的AI芯片龙头寒武纪迎来申购之日。
从3月26日科创板申请获得受理，到4月10日进入问询阶段，再到6月2日火速上会、6月23日注册生效，经历3个多月的考验以及程序履行后，寒武纪这家自科创板申请获受理以来就吸引市场诸多目光的"考生"最终迎来了申购的日子。
启动申购前夕，寒武纪公布了公司的发行价格。从数据来看，寒武纪此次发行价格最终确定为64.39元/股。此前，申万宏源在研报中曾根据寒武纪基本面及同行业可比公司对比的综合分析，预期寒武纪发行价所在区间可能为64.8-70.26元。如今看来，寒武纪最终发行价与券商预测价格相差不大。
数据显示，网下网上回拨机制启动前，寒武纪网下初始发行数量为2657.95万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的80.55%；网上初始发行数量为641.6万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的19.45% 。寒武纪此次发行网下申购简称为"寒武纪" ，申购代码为"688256"；网上申购简称为"寒武申购" ，网上申购代码为"787256" ，申购数量最高不得超过6000股。
另外，按照发行价格计算，寒武纪上市时市值达到257.62亿元。 Wind显示，截至7月7日收盘，寒武纪发行市值已居于科创板公司总市值第24位。换言之，未上市前，寒武纪的市值已经进入科创板前25强。从Wind数据来看，截至7月7日，已经上市的科创板公司上市首日的平均涨幅为148% ，若以此计算，寒武纪上市首日收盘市值将达到约638.91亿元，一举跃居科创板阵营市值榜前十。
随着公司发行价格的出炉，寒武纪此次发行战配名单也浮出水面。从名单来看，寒武纪战配颇为豪华，可谓大咖云集。除保荐机构相关子公司跟投外，美的控股获配2.01亿元（含佣金，下同），联想北京获配8040万元， OPPO移动获配1亿元。
尚未盈利之考
寒武纪成立于2016年3月，主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。公司的主要产品包括终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台。
囿于尚处于初创期以及智能芯片研发需要大量资本开支、产品仍在市场拓展阶段等因素，截至目前寒武纪尚未盈利且存在累计未弥补亏损。数据显示， 2017-2019年，寒武纪归属于母公司股东的净利润分别为-38070.04万元、-4104.65万元和-117898.56万元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股东的净利润分别为-2886.07万元、-17191.5万元和-37673.31万元，截至2019年12月末，寒武纪未分配利润为-85463.7万元。
寒武纪|AI芯片龙头登陆科创板寒武纪如何搅动一池春水。寒武纪尚未盈利背后是较大的研发投入。数据显示， 2019年寒武纪营收约为4.44亿元，最近三年累计研发投入为8.13亿元，占最近三年累计营业收入的比例高达142.93% 。

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