经历|专访兴业王德伦：A股正经历首次长牛，最大主线仍是核心资产新闻|核心|专访|情绪|主线|经历|兴业

牛市来了吗？2020年下半年开启，随着行情的持续火热，这个问题的答案也逐渐清晰。
近日，兴业证券首席策略分析师王德伦在接受澎湃新闻采访人员专访时表示， 7月首周行情主要是一系列利好消息提振投资者情绪所致，蓝筹股近日的崛起并非风格切换，而是风格配置的再平衡与扩散。
他说：“整体来看目前市场风格未变，最大的主线依然是核心资产，核心资产的扩散与再平衡。金融地产周期科技等高性价比核心资产都是‘香饽饽’ ，这才是‘蓝筹搭台，成长唱戏’ 。没有金融地产周期的表现，蓝筹搭不了台，成长又如何唱戏？未来市场行情可能会进一步扩散到基本面恢复较快、景气向上的方向。 ”
在此前的年度策略展望采访中，王德伦就不吝看好A股市场，认为在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的四重奏下， A股正在经历历史上第一次"长牛" ，将迎来属于我们自己的"权益时代" 。
站在当下时点，王德伦依然保持这一观点，表示长期依然看好，不过他也提醒，短期来看，一些市场关心较多的问题，如部分板块估值升至历史高位，行情过后积累了一定的获利盘等，可能会对市场带来一定的压力，投资者也需要做好相应的准备，不建议盲目追高。
以下是澎湃新闻采访人员与王德伦的采访问答全文：
澎湃新闻：7月份首周市场行情突然火爆起来，你觉得主要逻辑是什么？
王德伦：7月首周行情主要是一系列利好消息提振投资者情绪所致。内部流动性宽松降准预期仍在，银行试点券商牌照，龙头券商传出合并消息，金融改革加速推进，助推风险偏好和市场情绪延续高位。美国6月非农数据飙升大超预期，但疫情数字未见放缓，海外仍存不确定因素。
【经历|专访兴业王德伦：A股正经历首次长牛，最大主线仍是核心资产】澎湃新闻：牛市来了吗？基本面能否支撑？
王德伦：我们依然维持前期的观点，短期把握"蓝筹搭台，成长唱戏"的结构性机会。中长期来看，我们拥有世界上最完备的经济和工业体系，未来将诞生更多的优质"核心资产" ，叠加"金融开放的红利"不断加速，全球最好的资产在中国股市。在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的四重奏下， A股正在经历历史上第一次"长牛" ，将迎来属于我们自己的"权益时代" 。
澎湃新闻：风格切换是最近大家讨论的比较多的话题，您一直都提的一个观点是“蓝筹搭台，成长唱戏” ，你是怎么看待这种切换的？
王德伦：市场没有发生所谓的风格切换，而是风格配置的再平衡与扩散。兴证策略团队从4月开始看多市场，提出“蓝筹搭台，成长唱戏” ， 6月中期策略重点推荐券商、地产景气链条，但我们不认为市场是单边的独舞。整体来看目前市场风格未变，最大的主线依然是核心资产，核心资产的扩散与再平衡。金融地产周期科技等高性价比核心资产都是“香饽饽” ，这才是“蓝筹搭台，成长唱戏” 。没有金融地产周期的表现，蓝筹搭不了台，成长又如何唱戏？未来市场行情可能会进一步扩散到基本面恢复较快、景气向上的方向。
澎湃新闻：站在当下时间，投资者还能去追金融股吗？在众多板块中你现在最看好哪些版块？
王德伦：市场风格再平衡之下，继续把握核心资产，不建议投资者盲目追高。如刚才所言，中国拥有全世界最完备的经济和工业体系，未来会在更多的领域、产业链及产业链环节上，诞生优质的“核心资产” 。 30年而立之年的A股、40年的改革开放、全球第二大经济体，中国的优质核心资产不仅仅在消费、医药等领域，在金融地产、周期、科技等都拥有具备全球稀缺性、高性价比的资产值得投资者配置。近期看到像地产链条，包括中游制造业（工程机械、水泥）等行业基本面恢复较快，以及受益于本轮资本市场改革、作为重要载体的龙头券商，也值得投资者关注。