基金|新三板打新“破冰”！公募看好这类优质公司( 二 ) 个股|流动性|市场|投资|新三板|市盈率|

不建议“无脑申购”
作为投资机构的核心竞争力，合理对资产进行定价至关重要。而在新三板精选层打新上，由于新股上市后涨跌的不确定性，对公募的报价考验也更大。目前，公募对新三板精选层不同行业的不同投资标的给出了差异化的报价，部分公司甚至没有公募机构的参与，利于打新的低风险“套利”机制或许不再适用新三板市场。
北京一位公募基金经理也表示，他的网下打新报价相对保守，最近几只新三板新股网下打新没有中签，市场的热度比他想象的要更高一些，也更考验投资经理对资产定价和市场热度的把握能力。
招商基金万亿表示，他主要从以下角度筛选行业和公司：首先会优先投资战略性新兴产业，关注细分行业龙头企业，尤其是A股稀缺的优质赛道龙头公司；其次，从流动性指标进行考察，优先考虑非限售流通股比例较小的公司，并考虑公司在创新层的换手率、成交量、成交额、个股的股东户数、交易天数、交易连续性等指标；再次，还会从经营指标和风险指标等角度，对新三板拟进入精选层的个股进行研究和跟踪。
具体从投资风险来看，一是会考虑财务指标的可持续性和发展趋势、客户是否过于集中、管理层能力及团队稳定性、大公司竞争对行业的影响等问题；二是会从毛利率、净利润，核心技术及竞争力，供应商及客户关系，持续盈利能力，定价依据及公允性等角度，评估公司持续经营能力和投资价值，尤其注意防范投资标的经营恶化出现退板的风险；三是从应收账款占收入比、坏账计提、大客户集中度等角度综合评估被投企业经营风险等。
表1：目前新三板精选层打新报价情况

文章图片
（数据来源：wind 截止日：7月3日）
编辑：舰长
“
Chinafundnews
版权声明：
【基金|新三板打新“破冰”！公募看好这类优质公司】《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。