银行|银行“抢券商饭碗”？机构们这么说…( 四 ) 饭碗|银行|牌照|机构|业务|市场|资本|

在联储证券首席经济学家李全看来，曾经，随着经济全球化的趋势，金融混业经营成为全球金融市场发展的主导趋势，大陆法系国家的金融混业形态尤为典型，而后美国、日本等也纷纷开始向混业经营转型，而我国一直以来是较少实行分业经营的国家之一,但从我国金融业自身发展以及融入全球金融市场的角度来看，混业经营都是我们的必由之路。
李全表示，以商业银行为主的金融混业模式被称为“全能银行制度” ，这里已经没有银行业务之间的界限划分，金融机构从银行存贷款、证券买卖等领域均可拓展业务，而混业的三个层次分为金融业与非金融业的混业，银行、证券、保险之间的混业，以及银行、证券、保险内部的混业。 “此次我们的混业实际上是介于二、三层次之间的考虑” 。
某大行个人金融业务相关人士告诉采访人员，从大方向上来看，混业经营肯定是趋势，除了打造金融实力比较强的机构之外，比如对标高盛等国际投行，也能够减少监管套利，牌照的红利价值大大减弱。而从这两年发展的情况看，银行已经在某些领域通过持股、注资等方式参与券商、基金等业务，某种程度上也属于踏入混业经营的范畴。
广发证券非银团队指出，当前状态下通过推进不同类金融机构间的整合，提升资源配置与资本运用效率，以协同方式满足各类企业以及消费者的多元化金融服务需求、进而提升我国金融机构的国际竞争力已显得十分必要。在该团队看来，金融业的开放，要求本土金融机构具备更加强大的竞争优势、更强的抵御风险的能力。前期我国虽然执行严格分业经营、分业监管的政策，但又允许设立中国平安、中信集团、光大集团以金控模式试点运行，为推行金控模式积累监管和经营经验，从中或可窥见一般。
在上述某大行个人金融业务相关人士看来，商业银行可能有望成为混业经营的真正受益者，这是因为商业银行综合金融服务的能力本身就比较强，覆盖客户的范围较广，即便在海外市场也有一定的覆盖能力，如果拿到券商牌照，那么其实力还会持续提升，这也能更快打造出国际水平的大金融机构。所以，银行拿到券商牌照后，更多的会关注怎么利用牌照放大自己的资源优势，深化现有业务的网络，如果是从零做纯券商业务，生长基因不同，做成功的难度也会比较大。
实行金融混业经营仍面临多重挑战
尽管混业经营长期或重塑行业格局，但相比于商业银行，证券行业市场化程度更高，打通行业组织架构和人力资源机制的理顺或仍需要一定时间。与此同时，不容忽视的是，在现行法律体系下，《证券法》、《商业银行法》中均有明确条例规定金融行业实行分业经营及分业管理。
在采访中，多位采访人士也明确指出，当下实行金融混业经营仍面临着来自监管等多方面的挑战。
“既然是银行、证券、保险之间或者其内部的混业，这就要在监管层面综合考虑，因为我国目前对相关领域实行的还是分业监管，这就需要尽快实现统一监管，从监管标准、监管要求、监管内容方面协同起来” ，李全表示，最为紧迫的挑战是，商业银行在收购证券公司的过程中，人员、机构、业务的统一监管体系如果还没跟上，就会有漏洞，但相信决策层的智慧，能够在本轮混业的过程中实现监管体系的有序完善。
中金公司也在研报中称，金融行业的混业经营在全球有所争议，考虑到内地金融机构综合化经营的经验欠缺、经济结构转型期风控压力较大，推动综合化经营需严防风险谨慎推行。
平安证券分析师王维逸表示，从美国的经验来看，商业银行进入直接融资市场的时代开启带动了直接融资市场的迅速发展，这也是监管层考虑推进混业模式的最核心目的。但是，尽管混业模式有助于金融内部业务协同，降低单一业务风险，但是混业也对内部控制和集团化风险管理机制提出更高要求。