市场|A股成全球稀缺资产！中国基金规模跃升全球第五，超越英法日澳！众多机构：权益资产将获更大收益( 三 ) 权益|超越|规模|机构|中国|市场|英法

二是借鉴美国居民资产配置结构演变，中国的权益投资愈发重要。参考主要发达国家的经济发展历程，当以股市涨跌幅为代表的资本收益率大于GDP增长率时，财产性收入在整个国民收入的比重会进一步提高，此时居民配置权益资产将获得更大收益。 2019年中国居民收入来源中财产性收入仅为8.5% ，位列四大收入来源末位，而工资性/转移性/经营性收入占比分别为55.9%/18.5%/17.1% ，未来随着中国资本回报率提高，权益资产配置比例必将上升，财产性收入占比将提高。
借鉴美日经验，随着产业结构向高端制造与服务业转变，社会主要融资方式将从银行信贷转向股权融资。地产在经济中的重要性会下降，股市融资需求的增加，居民资产配置也将从高配地产和现金固收类逐渐向高配权益资产过渡。今年以来偏股型基金已发行5530亿份，月均1106亿份；而19年全年才4700亿份，月均仅有397亿份，资金入市背后的大逻辑正是居民资产配置逐渐转向权益。此外，金融供给侧改革将引导股票市场向更健康有效的方向发展，类似1980年代美国，保险养老金或者理财金这类长线资金提高入市比例，使股市从高收益高波动转向高收益低波动，股市性价比逐渐上升。向美日看齐，在产业结构变迁和金融政策的双重引导下，未来权益资产具有更大吸引力，我国居民配置权益资产的比重将上升。
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