小萍子说财经|一个不再神奇的网站？，58同城作者丨陆离监制丨阑夕一个神奇的网站—

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作者丨陆离
监制丨阑夕
一个神奇的网站——58同城要从美股退市了。
6月15日， 58同城发布公告称，已经签署私有化协议，将以87亿美元（约合617亿元人民币）的价格完成回购。
由华平投资、GeneraAtlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波组成的买方财团，将以股权和债务融资结合的形式为这次私有化交易提供资金，整个交易过程最快将在今年下半年完成。

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这有望成为今年以来、同时也是美股科技中概股历史上规模最大的一次私有化交易。
其实，本次58同城宣布接受私有化是一件突然但不意外的事情。为什么这么说？只需要简单捋一捋过去几年58同城的发展轨迹，答案就一目了然了。
突然私有化， 58同城葫芦里卖的什么药？
一般来说，中概股选择私有化的原因莫过于两点，其一是认为自身价值被华尔街低估，其二是公司战略调整认为有更好的去处。
就58同城而言，这两点原因或许兼而有之。 2013年10月上市之后， 58同城一步也不停歇的扩充新业务， 2015年收购安居客、赶集网，一举拿下国内本地生活服务信息领域超80%的市场份额。
随后几年又积极拓展58到家、转转二手平台、58同镇等新业务，将业务线延展到房产、招聘、家政、同城速运、二手交易等多个领域。
随着业务规模的寡头化， 58同城在2018年前后迎来了高光时刻。其中2017年首次实现盈利， 2018年又实现净利润同比大涨53.3% ， 58同城的股价也在当年5月创下了89.9美元的新高。
没想到的是，高峰之后不是接着攀上下一座高峰，而是直接走上了下坡路。随着2018年下半年开始的季度营收增速锐减， 58同城的股价也一路下跌，截止到本次私有化公告发布前，其股价仅为49.9美元，市值近乎腰斩。

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而中概股通过退市，谋求在港股或是A股的二次上市以获得远超此前在美股的溢价，这并不是什么新鲜事了。
以A股为例，分众传媒2013年私有化之前在美股的市值为26.46亿美元，约合人民币165亿元。
2015年借壳七喜控股回归A股之后，分众传媒市值一跃突破2000亿之多，时至今日最新市值仍有770亿元人民币，较此前在美股涨了4.7倍之多。
再比如， 2018年2月底回归A股挂牌的奇虎360在上市之初股价一度高达66.39元，市值高达4000亿元，虽然之后股价一路下跌，到目前市值为1288.55亿元，但依然是其在美股退市时约660亿元人民币市值的近2倍。
更重要的是，最近一年多时间里大环境的影响下，海外做空机构明显加大针对中概股的力度，中概股的信任危机也不断蔓延。网易、京东均已赴港股二次上市，中概股回归已经成为了诸多赴美上市企业的新一轮浪潮走向。
所以也就不难理解了， 58同城私有化之后，大概率会选择A股或港股谋求再次上市。
但问题是， 58同城所要面对的麻烦，远非单单一个私有化就能解决的。
私有化解决不了58同城的业绩问题
其实， 2018年下半年开始58同城的季度营收增速连续放缓只是一个表面现象。
真实情况是，自2013年上市以来， 58同城从2014年开始，营收增速就不断趋于放缓，其2015年~2019年，营收同比增速分别为175.05%、69.5%、32.6%、30.5%和18.6% 。

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而在净利润方面也是如此，例如58同城2019年财报显示净利润增幅达314.5% ，但实际上这是出售资产带来的利润收益，与业绩表现本身无关——58同城通过出售车好多集团的股权实现收益共计为61.42亿元，剔除这部分投资收益后，营业利润同比增长仅为19.5% 。