股民|A股燃爆，股民的心情↑↑↑……市场风格大变后要怎么买？未来房子不如股票？机构最新策略这样看…… 盈利|风格|策略|板块|房子|股民|股票

【股民|A股燃爆，股民的心情↑↑↑……市场风格大变后要怎么买？未来房子不如股票？机构最新策略这样看……】本周A股涨势如虹，沪指周涨幅近6% 。股民对股市大涨的预期急剧升温，后市会怎么走？到底应该怎么买？最新的机构策略怎么看呢？

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中原策略：年内第二次做多窗口再次开启
周五（07月03日）A股市场高开高走、大幅震荡上扬，承接前日股指大涨的惯性，周五早盘两市股指跳空高开，在券商，保险，银行，煤炭以及有色金属等周期行业轮番领涨的带动下，股指继续大幅逼空上涨，其中沪指盘中一举突破3100点整数关口，创出年内新高。两市成交量再度突破1万亿元，较前日显著增长，场外增量资金大举入市做多的特征非常明显。
值得注意的是，周五在券商，保险等金融板块持续走强的同时，煤炭，有色金属以及汽车等其他周期行业全线复苏，资金大举入市扫货，推动沪指持续大涨。创业板指数早盘经过一定的震荡之后，午后再度走强，并且再创年内新高。年内第二次较为确定的做多窗口再次开启。
预计沪指短线继续震荡上扬的可能较大，创业板市场继续小幅上扬的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注券商信托，煤炭，有色金属，汽车以及国产芯片等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
广发策略：“金融供给侧慢牛”渐入佳境
● 贴现率下行驱动的“金融供给侧慢牛”印证“渐入佳境” 。
A股连续大涨，成交额自2月以来再次突破万亿。 A股处于“盈利修复+流动性维持宽松”的权益友好环境，配置从修复线索寻找“估值降维”；即使在地缘政治、海外疫情反复等市场分歧较大的时候，我们始终强调“金融条件宽松是A股最核心矛盾” ，利用冲击配置“业绩修复弹性” 。
● A股估值继续修复的驱动力来自于盈利预期改善以及风险偏好提升。
影响估值的三因素：（1）利率水平：5月以来短端利率中枢有所上移，但我们始终判断货币政策趋势性收紧需等到Q4 ，本周短端利率回落印证不再构成制约因素。（2）A股盈利预期改善：6月PMI和BCI等景气调查指标改善， PMI新出口订单好转对应外需回暖， 6月百强房企销售超预期，皆印证我们“全球经济修复是主旋律”的判断。（3）A股风险偏好提升：国常会与陆家嘴金融论坛夯实“金融供给侧改革”主线、“减少干预”等表述有助于提升市场风险偏好。因此盈利预期改善与风险偏好提升共同驱动A股估值继续修复。
● A股“风格切换”的三个条件目前满足一个半，因此“估值降维”优于“风格切换” 。
1）低估值行业景气度是否显著占优？符合一半，我们在中期策略展望中指出下半年中国经济可持续修复， 6月超预期的经济数据初步印证，但由于“混合型财政”刺激和“房住不炒” ，强复苏可能性很小；2）货币政策是否趋势性收紧？未符合，本周短端利率回落初步印证；3）相对估值&机构仓位分布是否比较极致？基本符合。
● “估值降维”进行时，景气度的修复弹性重于绝对估值高低，我们建议继续从“业绩修复弹性”中寻找“合理估值” 。我们反复强调寻找“修复”将替代上半年寻找“免疫”的逻辑，投资者对“确定性溢价”的需求边际下降，因此“估值降维”是配置主线。我们借助最新的广发各行业中报/年报盈利预测展开了“估值降维”的具体方法：经济修复高频数据验证，因此“估值降维”下沉至“修复”主线，沿着20年盈利增速改善弹性最大、估值处于A股历史分位数（64%）以下象限的行业依次为，休闲服务、商贸零售、通信、建材、地产、非银金融，近日上述行业表现优异印证A股“估值降维”进行时！