|格雷资产总经理张可兴：拥抱核心资产的新主角

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进入今年下半场， A股一路涨势如虹。 7月1日，上证指数成功突破3000点整数关口，仅仅经过三个交易日就突破了3100点，其中大金融板块发力崛起。下半年投资何去何从？医药、消费、科技等核心资产是否会发生变化呢？7月3日，格雷资产总经理、基金经理张可兴做客财富滚雪球直播节，以“拥抱核心资产的新主角”为主题，和广大投资者探讨下半年投资策略。
谈及当前产品管理经验，张可兴表示，基本上是以商业模式第一位作为选股的基准要素，投资中最重要的是对企业进行深度挖掘，多年来深度聚焦于消费、医药和科技这三个方向，去寻找一些最有竞争力的企业来实现超额收益，这是一个投资理念。投资策略上，就是买入持有策略，买入最好的企业，长期持有。
站在当前时点，很多投资者非常纠结，到底是该上车还是市场已经见顶。张可兴从宏观角度进行分析。我们应该看得更长远一点，不要纠结于短期当下市场涨跌。通货膨胀对货币的杀伤力非常巨大，如果放在一两百年历史维度来看，贬值会有一半以上，所以钱一定是要投资的。此外，通过回顾房产历史看未来，大概率判断是下行周期，未来房地产投资赚钱难度越来越大，建议谨慎选择。
【|格雷资产总经理张可兴：拥抱核心资产的新主角】闲置资金该投向哪里呢？张可兴建议，如果有闲置资金，至少要拿出一大半来配置权益资产。从大类资产上看，未来十年，甚至更长期看，一定是权益资产的占比会越来越高。当然不是随便买股票、买指数就可以，而是要去买中国真正的核心资产，才能大幅度胜出银行理财，才能每年获得不错收益率。真正优质的公司会越来越好，股价涨幅越来越优秀，企业发展越来越好，所以要买中国最优质的核心资产。
究竟什么是核心资产？投资者又该怎么选择呢？张可兴分析，首先，这个企业一定要在所在细分领域，基本上没有竞争对手，或者是形成一种垄断，在股票市场里面的核心资产，一定是牛股，也就是一定是股价持续上涨的股票，股市中我们定义真正的核心资产，一定是能够持续穿越牛熊周期，持续跑出不错的股价上涨。股价上涨核心的来源动力，就是业绩的不断上涨，这才是股价长期看，最重要的一个推动力。当然如果只是业绩持续上涨还不够，还要符合一定的商业模式，还要符合一定财务方面的要求，这可能才能做到上涨的确定性。像金融、银行、券商等，目前持续上涨可能更多的是阶段性机会，不具备持续性。
那么核心资产的“新主角”是什么呢？张可兴进一步分析，主要还是来自于消费、医药和科技中的一些优质的公司，而这种优质公司是动态变化的，这些会一直是常青树的主角，只要估值不是贵得特别离谱。国家五年计划把人工智能、云计算，包括互联网，生物医药等等全列入了重的战略发展方向，就是我们一定要在互相博弈的过程当中走出来，而不能成为日本失去二十年那样的日本，这是我们的一个战略选择。
张可兴表示当前看好港股机会，目前整个港股的估值，无论是市盈率、市净率还是股息收益率，都处于非常低的位置上，港股里有一些非常优秀的公司，如说互联网、生物医药、教育等，这个对于A股来说是非常稀缺的，未来机会更看好。