投资|卖洗衣液爆赚10亿！高瓴资本投资10年的＂洗衣液一哥＂要上市了蓝月亮|投资|产品|市场占有率|护理|中

_本文原题为 卖洗衣液爆赚10亿！高瓴资本投资10年的"洗衣液一哥"要上市了
“洗衣液”第一股也要来了！
6月底，蓝月亮正式启动IPO ，向港交所递交招股书，由美银美林、中金公司和花旗“保驾护航” 。
低调的“洗衣液老大”揭开了“神秘面纱”：
洗衣液，在国内市场占有率达到24.4% ，连续11年位居第一；
2017年至2019年，净利润复合增长率高达254%；
主要产品毛利率均超过60%；
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不过，蓝月亮招股书暂未披露拟筹资金额和时间。据媒体报道， 2020年3月，蓝月亮被传赴港股上市的消息，募资金额为10亿美元。
国内洗衣液品牌的开创者
作为国内最早推出洗衣液产品的企业，蓝月亮诞生于1992年。
1992年，本科毕业于武汉大学化学系、硕士毕业于中科院的罗秋平和几个研究生一起南下广州，注册道明化学研究所，专注于家庭清洁产品，研究所推出首款产品“强力型油污克星” 。
两年后，罗秋平和其父罗文贵成立广州蓝月亮，从道明公司接手了清洁产品的相关业务，妻子潘东也加入公司（现担任公司董事会主席）。
2000年后，蓝月亮相继推出抑菌型洗手液和洁厕液，开始拓展家庭清洁业务。
三年之后， SARS来袭，洗手液迅速普及，蓝月亮通过捐赠产品、组织洗手活动迅速打开洗手液市场，与威露士一同脱颖而出。
但对于蓝月亮而言，真正的转折在于2008年。
据招股书披露， 2008年以前，日化产业被外资高度垄断，日化市场是中国最早对外开放的领域之一。开放之时，国内尚未培养起有竞争的企业，中国的家用洗涤护理市场几乎被跨国公司垄断，仅宝洁和联合利华这两大快消巨头，就垄断了近七成的市场份额。
当年，蓝月亮的洗衣液横空出世，推动了由“粉”到“液”的洗衣产品创新，凭借着洗衣液的优秀表现，蓝月亮一跃成为中国洗护市场的产品创新的代表，在高端洗衣市场中打败宝洁和联合利华，直接颠覆了市场格局。
推出深层洁净护理洗衣液后，蓝月亮先后花大价钱签约了郭晶晶、杨澜为代言人，一时间红遍大江南北。
据弗若斯特沙利文报告， 2009年，蓝月亮已经占据中国洗衣液市场份额第一位。
连续11年“洗衣液一哥”的隐忧
实际上，自2009年开始，蓝月亮就开始稳坐在“洗衣液一哥”的位置。根据弗若斯特沙利文报告，蓝月亮在中国洗衣液市场的份额连续11年（2009年至2019年）位居第一。
除了洗衣液，蓝月亮在洗手液领域也保持了长达八年（2012年至2019年）的市占率第一位。
随着产品线的不断丰富，目前，蓝月亮产品矩阵分为三大类：衣物清洁护理（洗衣液、辅助洗衣产品）、个人清洁护理（洗手液、洗手露）、家居清洁护理（厨房清洁剂、洗洁精等）。
但近3年，洗衣液仍占据绝对主导地位，贡献收益总额占比均超过87% 。

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作为行业龙头，蓝月亮的业绩表现远超行业平均水平。
2017年至2019年，蓝月亮三年营收复合增长率为11.9% ，远高于同期行业增长率4.9% ，且同期的净利润由8620万港元上升至10.8亿港元，复合年增长率为254% 。
值得一提的是，蓝月亮近3年的毛利率同样呈现上升趋势，由207年的53.2%提升至2019年的64.2% ，高了11个比分点。

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而以A股同行业公司广州浪奇为例，近年来，该公司的日化相关产品毛利率一直为个位数。
但不可忽视的是，蓝月亮看似高速成长一方面却是得益于原材料价格的大幅下降，自2017年以来，主要化学品原料棕榈油的平均市价一直缓慢向下，主要包装材料低密度聚乙烯的平均市价，也由2017年年初的10011.9元/吨下降至今年4月的6036元/吨。