『回撤』医药涨疯了，背后逻辑是什么，风险大吗，怎么选基金和经理？( 二 ) 医药板块|医药业|股市

也许对于某些上市公司，有机会获得持续稳定的高增长，但这绝对不会是普遍现象，有不少公司，目前的涨幅可能已经透支了未来的利润增长。
再对比2003年的非典，在疫情爆发期间，医药板块上涨明显，但是在疫情控制之后，医药板块出现了回调，最后全年度医药板块的涨幅甚至略低于当年度沪深300指数的涨幅。
03 ，年轻的基金经理不管是已经持有医药基金的朋友，还是准备买入医药基金的朋友，其实买基金买的就是基金经理，所以我们一定要重点分析基金经理的过去表现。
现在医药类基金的经理，大部分是生物或者医药专业的高材生，专业肯定比较对口，但是大家要注意，有不少基金经理的任职时间比较短，例如今年排名非常靠前的创金合信，经理皮劲松任职仅为1年半左右；刚刚从富国离职的于洋，原来是来自券商的医药行业分析员，他任职基金经理的时间也只不过两年；交银的楼慧源，宝盈基金的郝淼，也不足2年的时间。
为什么我们要计较一位基金经理的任职时间呢？
因为不管是整个股市，还是某个板块，起起落落是肯定的，正好最近这两年的时间，是股市从低位涨起来的两年，所以这批基金经理的业绩很不错，但是他们都没有经历过从高位下跌，因此这也是一个巨大的隐患，如果未来下跌，他们的回撤控制能力怎么样呢？
一只基金从一元涨到1.5元，需要涨幅50%；但是从1.5元跌到一元，只需要30%的跌幅。
在这里为大家举一些例子，博时的葛晨， 2018年4月开始管理基金，任期两年，虽然涨幅可观，但是期间的最大回撤达到35%；创金合信的皮劲松，涨幅同样可观，但是在他任期的一年半中，最大回撤也有20% 。
如果我们看一些年资长一点的基金经理，因为他们经历了2018年下半年医药板块的大跌，所以他们的回撤幅度更大。中欧的葛兰，应该是医药基金的明星经理，任期接近5年，最大回撤达到65%；汇添富的郑磊，同样任期接近5年，最大回撤58%；国投的张佳荣，易方达的杨祯霄，融通的万民远，工银的谭冬寒，农银的赵伟，最大回撤都在30%以上。
【『回撤』医药涨疯了，背后逻辑是什么，风险大吗，怎么选基金和经理？】最大回撤幅度，也许主要原因不是来自于基金经理的能力，而是来自于这一个行业板块的下跌，但这也正好说明了，投资医药主题基金，在未来可能的风险。
大家研究一下现在的医药类基金，前十大持仓中，总有不少是相同的，出现了抱团取暖，互相抬轿的现象。
毕竟相对于整个股市而言，医药板块的股票并不多，其中可供选择，可供投资的更加少，因此对于这么多医药主题基金来说，选择雷同非常正常。但这样在未来也容易引发一个风险，就是一旦这个板块出现回调，大家共同卖出手上的重仓股，会出现踩踏现象，而对于一些规模比较小的基金来，重仓股占的权重较大，更容易造成净值的超额下跌。
04 ，你的基金赚了多少？本文旨在分析其投资的风险，所指出的都是一些隐患，不构成投资建议。
但是，财说得明白提醒大家，既然医药类的基金涨幅可观，前期买入的朋友，现在的收益应该也很不错，回头想一想，因此投资基金时你的预期收益率是多少？
也许很多人在买入一只基金时，觉得能赚10% ， 20%就不错了，现在已经涨了百分之三五十，导致很多朋友头脑发热，动辄追求50%甚至翻倍的回报。而财说得明白的观点是，不要追求卖在最高点，既然已经远超当初的收益率目标，那就要认真的审视自己手上的基金，对于其中一些隐患较大的基金，要开始分批赎回。
财说得明白，带你看懂财经现象背后的真相。
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