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【非公开发行|正邦科技16亿可转债后又抛80亿定增为何陷入资金饥渴】为了支持经济复苏，市场鼓励企业进行融资与再融资，可转债、非公开发行也成为企业融资的重要手段，近日刚完成16亿元可转债发行的正邦科技又拟通过非公开发行募集80亿元资金。

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《投资者网》吴微
近日，生猪出栏量位居行业前列的正邦科技（002157.SZ）又要融资。在今年6月中旬完成16亿元可转债的发行后，正邦科技又抛出了80亿元的非公开发行计划。
近年来在多方因素叠加下，市场迎来了最强的猪周期，养猪概念股在风口之下成了市场追捧的热点。秦英林家族也因牧原股份（002714.SZ）股价的快速上涨，使得其家族财富大幅升值。而受“非洲猪瘟”疫情的影响，中小养殖户逐渐退出，头部养猪企业的市场占有率开始逐渐提升，养猪行业迎来了一波扩充产能抢占市场的小高潮。
此次正邦科技的80亿元非公开发行计划中，其中的32亿元将用于扩充生猪产能，剩下的47.81亿元则用于补充流动资金，以降低企业资产负债率。值得一提的是，正邦科技实控人及其关联方将认购此次非公开发行80亿元股权中的75亿元份额。此次非公开发行的发行价暂定为13.16元/股，与目前正邦科技的股价相比折价近7成，因此此次非公开发行计划备受中小股东质疑。
其实，这已不是正邦科技实控人及其关联方第一次认购公司非公开发行的股份了，早在2014年，正邦科技实控人林印孙控制的江西永联农业控股有限公司就参与了正邦科技的非公开发行，江西永联农业控股有限公司也一举成为正邦科技的第二大股东。
自2014年开始，正邦科技也连年融资， 2014年、2015年、2016年、2018年正邦科技均有通过非公开发行融资，在2017年、2020年6月正邦科技又通过发行可债券融资。自2014年开始到2020年6月下旬，正邦科技已通过非公开发行与债券合计融资近70亿元。
截至2020年一季度，正邦科技的资产负债率已高达69.57% 。连年融资，公司资产负债率却依旧居高不下，此次又要再融资80亿元的正邦科技能否改变这样的现状呢？
又要融资的正邦科技
资料显示，正邦科技成立于1996年， 2007年8月完成了中小板的发行，目前正邦科技是集合饲料、养殖、农药、兽药于一体的综合性企业。近年来在多重因素的影响下，市场迎来最强猪周期， 2019年正邦科技的养殖收入大幅上涨，当年生猪出栏量达到578.40万头。其出栏规模仅次于温氏股份（300498.SZ）与牧原股份位居行业第三，养殖业也成为正邦科技的重要收入来源。
正邦科技从以饲料业务为主、养殖业务为辅的业务构成逐渐发展到饲料业务、养殖业务并重的今天，与其频繁募集资金扩充养殖产能离不开关系。早在2009年9月，正邦科技上市仅2年后公司就抛出了一笔非公开发行的方案， 2010年正邦科技完成了这笔非公开发行股份的发行，扣除发行费用后募集到了4.38亿元的资金，这些募集资金中很大一部分用于了湖北生猪养殖产能的扩建。
2013年底，在时隔4年后，正邦科技又抛出了一笔非公开发行的方案，并在2014年完成了相关股份的发行。值得注意的是，参与此次非公开发行的机构仅有正邦科技实控人林印孙控股的江西永联，发行后江西永联也一举成为正邦股份的第二大股东。此次非公开发行正邦科技共募集到9.85亿元资金，这些资金全部用于了补充流动资金。
2015年、2016年、2018年正邦科技业先后又完成了多次非公开发行，扣除发行费用后分别募集到11.06亿元、16.61亿元以及9.79亿元资金。值得一说的是， 2018年的9.79亿元非公开发行的认购对象也仅是江西永联。这些非公开发行募集的资金主要用于扩充产能和补充流动资金。