『贵州茅台』A股集体喝高！茅台不死，牛市也来了？牛市|白酒业

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外资流入200亿！券商股集体high爆，地产、基建迎头猛冲，更不要说连续大涨的白酒股，直接把市场都灌醉了。
二季度以来，机构、大资金扎堆买醉， 4月1日至7月1日， 19只A股白酒股中，除顺鑫农业和停牌的*ST皇台外，其余均涨超20% ，其中贵州茅台、泸州老窖涨36% ，五粮液涨60% ，酒鬼酒涨幅接近200% 。
白酒凭什么能一直涨？还是要从供需来入手。
从需求端来看，影响白酒的四点因素分别是经济增长、用户粘性、政策、和投资预期的影响。
先看经济增长。熟悉白酒行业的股民都知道，白酒与基建、房地产一直有剪不断、理还乱的关系。它和整个中国的经济走势是深度绑定的。
谈项目要喝酒、搞工程更要喝酒。很长一段时间，白酒的走势和固定资产投资增速的曲线都是保持同步的。因此，经济整体上行商务活动增多的时候，白酒的需求自然会上升。
但白酒又不同于建材、家电这类普通消费品。它还具有短期的抗“衰退”能力。比如07、08年，还有近两年经济增速下行的背景下，白酒行业的利润相对其他行业来说，仍可以保持比较好的增长。
一方面，得益于白酒的用户粘性强，喜欢喝酱香的首选飞天茅台，除了喝还能存。浓香的就是五粮液、泸州老窖。清香型的就是山西汾酒。用户对白酒的品牌忠诚度高，所以即便经济增速放缓，龙头酒企的需求仍然能够维持。
但白酒行业会也是最会受政策影响的行业。 2012-2015年，中央控制三公消费之后，白酒行业就遭遇了短暂的寒冬，特别是茅台、五粮液这类高端酒品牌，都出现了量价齐跌。 53度飞天茅台甚至一度跌破1000元。
但2015年后，高端白酒的投资需求迅速兴起，茅台酒的价格也开始强劲回升。商家和老百姓都相信，茅台酒的价格会持续上升，所以会趁价格优惠的时候囤货。不管是喝茅台的、不喝茅台的都会随手囤两瓶。
这个逻辑也被完美沿用到了今年，再加上北向资金的推波助澜。出现了茅台酒与茅台股齐飞的局面。无论是实物还是股票，都成为了市场中的现象级爆款。
当然，茅台酒这类高端白酒的上涨，还有很大一部分原因，可能和16年以来，房地产上涨带来的财富效应有关。
资产价格上升、房地产回暖，都会带来高端白酒的景气度。反之房地产下行压力越大、资产价格下行风险增大，也会打压高端白酒的需求，甚至那些囤积的酒商还会去库存，放大茅台酒的价格下行。
所以从上面几点来看，这几天白酒股与地产股的同步爆发，并不是偶然。
市场认为，固定资产投资会驱动商务社交，刺激白酒消费增加。随着基建加码和流动性宽松，白酒板块从3月底以来一路攀升。加上6月下旬经济数据回暖，疫情影响减弱，更带动了整个白酒行业的炒作热情。
但市场上白酒的实际销售，并没有爆发式增长。
一季度，洋河股份为代表的12家白酒上市公司，营收、净利润双双下滑，泸州老窖、酒鬼酒营收单项下滑，贵州茅台、五粮液增幅也同比放缓。
4-5月份，大部分白酒销售也只恢复了7-8成，6月份的也只是恢复到去年同期水平。