金额|原创牧原股份遭问询直指大存大贷，一季度存贷再激增，募投资金却用于理财？中期票据|金额|同比增长|显示|融资|股

_本文原题为 牧原股份遭问询直指大存大贷，一季度存贷再激增，募投资金却用于理财？

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作者：林洛栩
7月1日，股价高涨、市值超3000亿元的牧原股份（002714. SZ）收到深交所年报问询函。
业绩与猪肉价格挂钩负债重深交所质疑大存大贷2020年2月26日晚间，牧原股份发布2019年年报。
年报显示， 2019年牧原股份实现营业收入202.21亿元，同比增长51.04%；实现归属净利润61.14亿元，同比增长1075.37% 。
牧原股份的业绩走向，全靠猪肉价格走势，业绩徒增10倍，主要源于猪肉价格上涨。分季度来看， 2019年一季度牧原股份尚亏损5.57亿元，二季度走平盈利4.07亿元，三季度走高至16.04亿元，四季度爆发至48.82亿元。
2019年年报显示，报告期内，牧原股份购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为131.21亿元，较上一年同期上涨160% 。
与此同时，报告期内公司在建项目预算金额为250.66亿元，已经投入金额为124.29亿元，未来或仍需投入金额为126.37亿元，资金压力紧张。
截至2019年12月31日，牧原股份拥有货币资金109.33亿元，较三季度末的38.79亿元增幅明显，较上年同比增长293.52% ，主要原因是非公开发行募集资金、子公司吸收少数股权融资及经营积累所致。
相对应流动负债为181.69亿元，其中短期借款42.56亿元；非流动负债为30.06亿元，其中长期借款11.16亿元，应付债券17.89亿元。
2019年末，有息负债余额为71.63亿元，基本与上年持平。报告期内，发生利息费用5.66亿元、利息收入0.42亿元。
年报显示， 109.33亿元货币资金中大部分为银行存款，金额为99.51亿元。其中， 9.82亿元为受限货币资金，是银行承兑汇票保证金、贷款保证金。
深交所直指大存大贷，要求牧原股份说明自身是否存在偿债风险，是否存在质押、冻结等权利限制，是否存在与控股股东及关联人的共管账户，利息收入远低于利息费用的原因，以及向关联方借款的必要性。
一季度存贷激增有钱理财却频发定增融资值得注意的是， 2020年牧原股份的货币资金、有息借款均持续攀升。
2020年一季度，牧原股份货币资金达204.10亿，较2019年末几乎翻番；短期借款104.65亿元，较2019年末增加62.09亿元，长期借款28.8亿元，较2019年末增加17.63亿元。2020年1月-3月累计新增借款79.34亿元。
Wind数据显示， 2020年1月14日、2月12日分别发放两笔短期融资券，分别募资金额为5亿元，共计10亿元。
2020年3月-5月底，再发两笔共计10亿元短期融资卷，两笔中期票据共计8亿元，一笔公司债为6亿元。
2019年至今牧原股份直接融资明细

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制图：全球财说数据来源：Wind
此前，牧原集团于2015年、2017年、2019年实施三次定增。其中， 2019年8月30日定向增发募得资金49.77亿元，增发价格为65.22元/股。
牧原股份公告显示，目前已有15.15亿元用于产能扩张、14.77亿元用于偿还银行贷款，尚未使用资金为20.02亿元，其中6.85亿元用于理财。
2019年年报显示，牧原股份尚未使用的募集资金余额为20.29亿元，其中包含利息及理财收入7383.60万元。
同时， 2019年委托理财发生金额为30.25亿元，其中包括13.69亿元募集资金、15.06亿元优先股、1.5亿元资金。
牧原股份频繁定增借贷融资，负债累累却存有大额货币资金，并尚有余力购买大额理财产品。