富士康：立讯精密（002475）：超越富士康成为新代工帝国，背后的价值逻辑！立讯精密|苹果|郭台铭

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立讯精密发布2019年业绩快报，公司全年营收上升至623.80亿，实现归属上市公司股东净利润47.21亿元，远超市场预期。公司股价不断走高， 2019年1月至今，涨幅超650% ，截止发稿，立讯精密总市值达3400亿，已经超过富士康在A股工业富联的3000亿。
9年时间，立讯精密俨然成为A股首屈一指的精密制造巨头。
郭台铭为别人代工，王来春为郭台铭代工
超越富士康的立讯董事长王来春，就出身于富士康。在此之前，她只是流水线上的一个工人， “打工妹”生涯一做就是10年。
1988年， 21岁、初中学历的王来春从农村到富士康打工。但很快，这个小角色开始大爆发。
她对工作一直是公认的热情澎湃。工友下班后，选择去休息，她却继续留在厂里干活。领导经常表扬她，她却怕因此和同事产生隔阂，就在别人睡觉时，偷偷去加班……
凭着“拼命三娘”的劲头和优异的业绩，王来春获得了领导乃至郭台铭的认同。到1998年，她已成富士康在大陆的头号领导，管理着几千工人。当时31岁的王来春，选择离开富士康。
她跟哥哥掏光了积蓄，又找郭台铭借到一笔钱，得以把香港立讯收入囊中。起初，这是一家只能做连接线、连接器的小企业。但靠着它，王来春一边接国际订单，一边做来料代工。
从此，王来春开始像郭台铭那样统领三军。
2004年的股东大会上，郭台铭对着所有股东提了一个严肃的问题：“产品价格跌了30% ，为什么我们的收入还能涨30%？因为订单数量增加了60% 。但问题是，我们不可能增加30%的人力！”
那一年，王来春决定替郭台铭来增加这个人力。她回到深圳创办立讯精密，紧紧围绕富士康，为其做贴身配套服务。老东家渐成第一大客户，长期以来，富士康的订单占据立讯精密营收的半壁江山。
苹果订单造就立讯飞速发展
2011年，也就是立讯精密上市第二年，乔布斯去世。
自此库克正式执掌苹果，库克的萝卜加大棒，向供应链挥去，更一并向代工厂砍去。
根据独立分析师Horace Dediu的统计，苹果在2010年就为供应链投资了数十亿美元，而彭博社更指出，苹果2013年在供应链的机器与激光设备上投入了105亿美元之多。
在产能方面，虽然不少科技巨头也有投资、甚至买断供应链来保证产能的经验。但是由于资金链充裕，苹果手法更为激进。
库克带领着苹果通过少款多量的优势，在不为库存带来压力的情况下，用订单控制全球产业链产能。
2011年，苹果花了39亿美元，买断LG的高分辨率屏幕，使市场严重缺货；2014年，它又花了大钱买了全球23%的闪存产能，使闪存市场出现大幅降价……
【富士康：立讯精密（002475）：超越富士康成为新代工帝国，背后的价值逻辑！】与此同时，原来只能做连接器的立讯精密，开始了一连串的收购：
并购江西博硕，完成对连接器、线缆制造上游产业链的整合；
并购昆山联滔、深圳科尔通，从而拥有高频信号连接线、精密连接器、新一代天线等技术，成为苹果、华为供应商；
三次增持台湾宣德，成为中国大陆USB Type-C连接器唯一主力供应商；
……
强力的技术并购，让立讯精密打入苹果供应链，逐步建立核心优势：
2014年，拿下苹果Lightning数据线业务；
2015年，攻克Apple Watch无线充电模组，成为核心供应商；