服务业|光大证券9月PMI数据点评:数据改善虽有一定季节性因素 但经济恢复的趋势仍未逆转

9月中国制造业PMI为51.5%(前值51.0%) , 非制造业商务活动指数为55.9%(前值55.2%) , 综合PMI产出指数为55.1%(前值54.5%) 。
【服务业|光大证券9月PMI数据点评:数据改善虽有一定季节性因素 但经济恢复的趋势仍未逆转】光大证券指出 , 数据改善虽有一定季节性因素 , 但是经济恢复的趋势仍未逆转 , 不平衡状况也有所改善 。 长假临近带来一定季节性加速 。 制造业PMI环比上升0.5个百分点 , 部分受10月国庆中秋长假临近推动 , 生产和需求均有一定的季节性加速 。 各分项均有所改善也表明供需两端的改善仍然是实实在在的 。 新订单为52.8%(前值52.0%) , 改善幅度最大;生产为54%(前值53.5%) 。
外需改善 , 进出口双双站上荣枯线 。 制造业新出口订单、进口分别为50.8%(前值49.1%)、50.4%(前值49%) 。 政策持续发力 , 小企业情况改善 。 部分得益于纾困政策持续发力 , 小企业PMI为50.1%(前值47.7%) , 结束了此前三个月低于50的困局 。
服务业继续加速恢复 , 贡献仍超制造业 。 疫情影响进一步消退 , 消费活动加速恢复 , 服务业扩张速度加快 , 对综合PMI的贡献仍超制造业 , 9月服务业商务活动指数为55.2%(前值54.3%) 。