新兴市场|“入彭”“入摩”后中国国债再“入富” 全球三大债券指数集齐万亿增量资金等候进场( 三 ) 罗素|新兴市场|国债|中国|全球|增量资

2018年11月，境外投资者再迎利好。财政部发布通知，自2018年11月7日起至2021年11月6日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。
2019年9月10日，国家外汇管理局决定取消QFII和RQFII投资额度限制，同时， RQFII试点国家和地区限制也一并取消。此后，具备相应资格的境外机构投资者，只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资，境外投资者参与境内金融市场的便利性再次大幅提升。
2019年10月，央行、国家外汇管理局发布通知，允许同一境外主体QFII/ RQFII和直接入市渠道下的债券进行非交易过户，资金账户之间可以直接划转，同时，同一境外主体通过上述渠道入市只需备案一次。
今年以来，与债市对外开放相关的改革也是动作频频。
5月7日，央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。包括落实取消QFII和RQFII境内证券投资额度管理要求、取消托管人数量限制等；资金汇出手续大幅简化，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。
9月2日，央行等三部门就境外机构投资中国债券市场事宜征求意见，鼓励境外机构作为中长期投资者投资我国债券市场。已进入银行间债券市场的境外机构投资者可以直接或通过互联互通方式投资交易所债券市场。
9月21日，央行、国家外管局发布的《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定（征求意见稿）》提出，取消单币种投资的汇出比例限制，对境外机构投资者以“人民币+外币”投资的，仅对外币汇出施以一定匹配要求，并将汇出比例由110%放宽至120%；取消即期结售汇限制；将银行间债券市场外汇风险管理政策扩展至涵盖交易所债券市场。
当然，在推进债市对外开放的过程中，除了制度上逐步放宽限制，交易与结算等实际操作环节中的便利性也得以不断增强。例如：2019年2月，境外投资者可通过彭博终端与外汇交易中心系统的连接投资中国债券市场；2019年8月，增加银行间债券市场T+3结算周期选择；2020年3月，向境外机构投资者提供现券循环结算服务和大于4天（含）的结算周期安排；2020年9月1日起，试运行直投模式下境外投资者直接交易服务；2020年9月21日起，银行间债券市场T+1及以上的现券买卖交易时段延长至20：00 。
外资加仓中国债券资产
回想十年之前，只有境外央行等三类机构被允许进入我国银行间债券市场投资，如今基本各类合格境外机构都具备了市场准入资格，境外机构投资者的类型也在不断丰富。
相关统计显示，进入银行间债券市场的境外机构以资产管理人为主。截至今年8月末，已入市境外机构包括70家央行类机构、220家境外商业银行、132家非银行类金融机构、21家其他类型机构投资者、421家资产管理人。
其中，全球资产管理机构入市数量大幅增长。 2019年以来，新增235家资产管理人入市，较2018年末增长一倍多。全球前100大资产管理机构中已有约70家入市，包括贝莱德、桥水投资公司、太平洋投资管理公司等全球头部资产管理机构。
在我国债市稳步扩大开放的背景下，外资正加码布局中国债券资产。
可以看出的是，自2017年7月债券通启动以来，外资加速流入中国债市。 2017年8月，外资持有境内人民币债券突破万亿大关，之后不到两年的时间，在2019年6月末，外资持有规模便已超过2万亿元。央行数据显示，截至今年6月末，境外机构和个人持有境内人民币债券达2.57万亿元。
以境外机构投资者为例， 2016年到2019年，境外机构持债总量年均增长率39.4% ，境外机构持债规模于2017年9月末首次突破万亿， 2019年7月末首次突破2万亿元。 2020年4月以来境外机构持债规模快速增长，月均净增持逾1000亿元。