8月底,定制领域家居企业半年报已全部披露 。 经营情况来看,欧派家居(603833.SH)仍然稳坐定制家具行业内的头把交椅 。 根据欧派家居公布的半年报,2020年上半年实现营收49.66亿元,实现归母净利润4.89亿元 。 其中公司在2020年第二季度业绩已恢复增长,实现营收同比增长6.91%,归母净利润同比增长9.23% 。
【光耀平强|欧派家居二季度净利润增速明显】欧派家居在2020年第二季度全渠道恢复增长,整装+大宗业务表现亮眼 。 在较为困难外部环境下,依托大宗业务+整装前瞻布局,并率先创变,开展线上裂变营销+视频直播引流,助力经销商获单,最终实现第二季度营收利润双双增长,展现龙头韧性 。

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分渠道来看,欧派整装业务表现较为亮眼,截止6月底整装大家居共开设334家门店(较19年底增46家),上半年接单增速超70%,驱动经销渠道第二季度顺利恢复增长;工程渠道方面,因欧派待履约工程订单较为充足,第二季度复工复产后大宗业务快速反弹 。
同时,欧派对成本、费用的管控力度加大,第二季度净利率环比、同比均有提升 。 盈利能力改善主要源于疫情后,欧派内部费用管控力度加大,以及营销新模式的推出 。

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疫情现已较好控制,下半年竣工回暖有望延续,驱动消费者家居需求逐步释放 。 在渠道布局上,欧派已具备传统零售+工程+整装的全渠道布局,可较好应对流量碎片化带来的冲击 。 欧派的工程渠道今年上半年合同签单业绩已达成预定目标,整装渠道模式逐步完善,在零售渠道稳步回暖的情况下,预计大宗与整装业务将驱动公司重回增长快车道 。

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品牌、渠道、产品力持续强化,定制家居龙头中长期优势稳固 。 伴随下半年家装需求持续回暖,欧派家居的订单有望稳步改善、实现快于行业平均水平的增长;中长期维度,依托于强大品牌、渠道、产品优势,欧派家居的定制家居龙头优势将愈发稳固,中长期稳健成长可期 。