另外 ， 随着消费水平提高和城镇化发展 ， 对小包装的需求会越来越多 ， 尤其是功能性食品 。 未来金龙鱼会针对消费者不同需求推出相应的功能性产品 。
A股市场上 ， 并没有与金龙鱼完全对标的企业 。 由于体量及产业链完整度问题 ， 市值较小的西王食品（000639.SZ）和金健米业(600127.SZ)业绩波动巨大 ， 更像是周期股 。 从盈利稳定性角度 ， 金龙鱼由于其体量及上下游的覆盖能力 ， 周期性较弱 ， 净利润更为稳定 。 因此金龙鱼在估值方面更接近消费股 ， 市场或给予更高估值 。

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图片来源：Wind、界面新闻研究部
因此 ， 使用EV/EBITDA估值体系或许更为合适 。 金龙鱼实际控制人丰益国际由美国ADM公司和新加坡WILMAR集团共同投资组建 ， ADM是全球最大农业生产加工、制造公司 ， 以生产油籽、玉米及小麦加工闻名于世界 ， 目前在纳斯达克上市 。 ADM2019年EV/EBITDA估值为13.04倍 。 A股市场上 ， 与金龙鱼同行的京粮控股（000505.SZ）和西王食品的EV/EBITDA估值分别为18.03倍和12.83倍 。
【茅台|财说| 创业板史上最大IPO来袭，营收相当于两个茅台，金龙鱼值不值1400亿？】目前 ， 金龙鱼定价市值对应EV/EBITDA估值在18倍 ， 与京粮控股相当 。 但由于金龙鱼的消费股特征和龙头估值溢价 ， 上市后市场或给予更高估值 。

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