天齐锂业|1600亿天齐锂业再战港股，有“锂”就有底气？港股|泰利森|营收|股票板块-有

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文 / 晴天
出品 / 节点财经
【天齐锂业|1600亿天齐锂业再战港股，有“锂”就有底气？】在连续两年营收、净利润双下滑后，天齐锂业（002466.SZ）终于迎来业绩回春。在25.13%的营收增速带动下，净利润终于扭亏为盈。纵观过去几年的债务危机，最大的原因就是天齐锂业两次天价收购。
通过两次“惊天收购” ，天齐锂业一举成为全球领先的锂业公司，但较为激进的策略，也让天齐锂业背负起高额债务。在行业走入低谷时，业内有人将天齐锂业称之为“失控的战车” 。
守得云开见月明，今年以来，原料价格突飞猛进，锂精矿拍出天价，锂行业一个急转，进入上行通道。行业转好，天齐锂业也终于迎来黎明。今年以来，天齐锂业股价飞升，一年来，股价涨幅达到382.01% 。
而这家从射洪市——距离成都两小时车程、名不见经传的小地方走出来的企业，几经生死考验、一度濒临破产，通过大举扩张的战略，如今市值已经超过1600亿。 “中国锂王”成长的背后，充满冒险式的激进扩张。回过头看去，天齐锂业董事长蒋卫平直言：“不冒险，会失去发展的可能；冒险，还能放手一搏。相信时间会证明，我们当初的并购是值得的。 ”
回顾两笔“蛇吞象”的收购，正是天齐锂业崛起的两个关键点。
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锂电先锋的崛起

20年代90世纪初，日本等国家已经生产出可重复充电、可商用的3C类锂电池。同一时间，中国也在探索相关产业的发展。 1992年，四川遂宁市有一个县属企业“射洪锂盐厂” ，因成本居高不下，且市场低迷等多重因素，让这家锂盐厂连年亏损，经营不善，至2004年改制前，累计亏损达6232万元，资不抵债，成为射洪县里一个沉重包袱。
也正是此时，蒋卫平并购了这家濒临破产的工厂，接过其全部债务。当时的蒋卫平或许难以预料， 30年后的锂，将要成为21世纪的“能源金属” 。在电动汽车和储能需求急速增长的当前，全球锂电池行业早已发生了翻天覆地的变化。而当初这家亏损的小锂盐厂，如今已发展成“中国锂王” 。
从接手锂盐厂后，天齐锂业壮大的过程中，经过了三个重要的里程碑时间。第一个就是2010年，天齐锂业的上市，企业转向规范治理的上市公司；第二个就是收购泰利森，解决企业的生存发展问题；第三个是参股智利SQM ，推动天齐锂业走向世界。
从某种意义上看，天齐锂业能得到今时今日的成就，与两则堪称传奇的并购不无关系。
在天齐锂业上市后的第二年，美国洛克伍德控股公司（Rockwood Holdings Inc ，以下简称“洛克伍德”）宣布以每股6.50加元的价格收购泰利森锂业有限公司（以下简称“泰利森”）100%的普通股股权。泰利森拥有这个世界上正在开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿藏——格林布什锂矿，当时大约为全球供应65%的锂矿石产量。
当时，中国锂电企业主要从事的是加工生意，拥有的矿石资源并不丰富，国内矿石提锂厂商使用的锂精矿90%以上都是从泰利森进口的，而泰利森是天齐锂业唯一的锂精矿供应商。该矿若被美国并购，不论后期如何运营，都是如鲠在喉，将很大程度上遏制天齐锂业的生存和发展。
为此，天齐锂业开展了一次“倾家荡产式”的拦截收购。
泰利森需要的募资金额接近40亿元，但2012年，天齐锂业的总营收为3.97亿，净利润为0.42亿，总资产15.69亿元。也就是说，将天齐锂业打包卖了，也凑不够钱去买泰利森。为了这笔收购，蒋卫平四处奔走，几乎倾尽自己的家当，并赢得了中投公司以及工商银行等机构的支持，得以解决了资金问题。此后，通过子公司获得了泰利森19.99%股份，从而拦截了洛克伍德的收购计划，并在三个月时间内将泰利森收入囊中。
这笔“蛇吞象”的收购无疑是成功的，在完成收购的6年时间里，泰利森成为天齐锂业的现金奶牛。 2013-2018年，天齐锂业营收快速增长，分别为4.15亿元、14.22亿元、18.67亿元、39.05亿元、54.70亿元、62.44亿元。 2018年的营收较2012年翻了二十余倍。不仅营收猛增，天齐锂业也解决了上游原材料的命脉问题。在此之前，天齐锂业每年都要和泰利森进行艰难的价格谈判。虽说是多年合作伙伴，但每一次谈判都极为艰难。