经济学家圈|不应该再继续配置房地产了，专访李迅雷：作为居民家庭的资本配置来讲齐鲁资管首席经济学家、中国首席经济学

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齐鲁资管首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷
【经济学家圈|不应该再继续配置房地产了，专访李迅雷：作为居民家庭的资本配置来讲】内容导读
如何分析全球包括中国经济发展的现况？
中国经济目前的特征是什么？
如何评估当下的宏观政策？
如何理解现在提出的大循环？
大循环背景下的投资机会是怎样的？
居民家庭的大类资产配置应该怎么做？
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Q:如何分析全球包括中国经济发展的现况？
受到疫情影响，整个经济都在往下走，虽然中国经济在二季度出现了反弹，但是如果跟去年同期相比，还是显得偏弱。今年上半年的经济还是出现了负增长-1.6% ，第一季度是-6.8% ，第二季度反弹至3.2% ，第三及第四季度，我估计经济还会继续反弹，但是整体来讲， GDP增速最多三四季度平均增速4-5% ，可能全年来看， GDP增速可能在2%左右。全球经济则更糟了，全球经济除了中国之外，主要经济体无一例外的负增长，美国、欧盟大概是-8%的增长，日本大概是-5%-6% ，所以这样来看，全球经济确实中国一枝独秀，因为中国对疫情的控制非常好。
在前期，中国疫情非常严峻， 3月份之后，中国的疫情得到了一个充分的控制，但是海外疫情失控，从欧洲到美国，再到巴西，之后到了印度，所以到目前为止，美国、印度、巴西都作为疫情比较严重的地区，到现在为止还没有得到一个很好的控制。国内的生产消费基本趋于正常，但是海外还是处在一个比较严峻的局面当中，而且这种局势会持续多长时间，现在很难断论，就美国来讲，我估计要到2021年。 2020年末疫情应该不会得到有效地控制，所以这就是对全球的供应链、产业链带来巨大影响。中国虽然复苏了，但是从拉动经济增长的三驾马车来看，消费是负增长，投资也是负增长，只有出口保持正增长，对GDP的贡献也是正的。
为什么出口会比较好呢？是因为我们的疫情已经得到控制，但是美国、欧洲，包括一些发展中国家疫情依然还在蔓延，出口的订单自然就到中国这里来，这存在一个错位的问题。刚刚公布的8月份中国的出口数据依然还是比较好，增速达到8%以上了，这也是说明我们出口这块有相对优势。一方面，全球对于这些抗疫的医疗用品存在比较大的需求，中国纺织品不行了，但生产口罩、防护服的能力又增强了，需求也提升了，所以这是一方面。另外一方面，有一个错位，本身像印度这样的国家跟中国有竞争关系，它拿了不少订单，现在这些订单又给了中国。
目前国内消费还比较弱，生活必需品方面还是可以的，受疫情影响并不大，再加上特别是消费在升级，大家的防控意识在加大，对于食品安全要求提高，这样大家宁愿在食品上面多支出，使得国家必需品的消费出现一个比较好的增长。但是汽车、家电、通讯、家具等等，这方面的可选消费品就比较疲弱。当然，这两个月汽车销量也出现了回升，但是如果把汽车销量剔除，制造业还是比较弱，还是需求不足。
总体来讲，我们的制造业和消费的相关性比较大，如果消费没有回升，那么制造业的投资依然也不足。消费又跟居民收入相关的，今年上半年，我们居民收入实际收入下降了1.6% ，这样的情况下，你期望消费先大幅回升是比较难的。即便像美国特朗普采取了强刺激政策，给失业人员的补助比他在未失业前所拿到的工资还要多，在这样的情况下，美国的第二季度居民收入增长了11% ，但消费下降了10% 。这说明什么呢？就是即便给居民增长收入，他们也未必消费，因为他们没法消费，很多服务场所是不营业的——美国的消费里面三分之二是服务消费。所以在疫情之下，要让消费起来，即便增加收入也未必有效，更何况我国今年上半年的居民实际收入是负增长的，这也导致了有效需求不足。