优势地位|美元是否将长期下跌？英国皇家国际问题研究所主席解读经济|问题|货币|来源|美元|美国|地位|

英国皇家国际问题研究所近日发表题为《美元开始长期下跌了吗？》的文章，作者为该研究所主席吉姆·奥尼尔。文章认为，随着美国经济在全球的相对衰退，美元优势地位或将终结。未来，美元或将被其他币种取代。
文章称，自2020年夏初以来，国际金融市场的特点之一就是美元对多国货币汇率下跌，引发人们猜测美元优势地位或将终结。实际上，这是两个需要被分开看待的问题。一是美元对其他货币的日常表现，即美元对外币汇率为何下跌；二是美元的使用问题，即美元是否会继续主宰世界金融体系。

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关于第一个问题，文章指出，美元对其他货币的汇率走势是由结构性因素、估值因素以及周期性因素推动的，与美元主导地位是两码事。美元极易受美国和欧元区经济体状态变化的影响。目前美联储已恢复了极为宽松的货币政策，随着实际利率降低，美元下跌似乎不可避免。此外，受疫情影响，美国经济复苏前景并不乐观，结合美政府采取的政策，美元或将进入弱势周期。
关于第二个问题，文章认为，即使美元价格坚挺，未来美元的使用量也很可能持续减少。过去几年，当美元大幅升值时，美国决策者利用美元主导地位惩罚其他国家，这种做法导致这些国家减少了货币储备中的美元份额。
奥尼尔认为，美国经济相对衰退已持续20年，美元优势地位难以长期持续。无论是人民币、欧元、比特币还是黄金，美元现有地位终将被某种形式终结。这种情况随时可能发生，甚至已经开始。当然，这并不直接决定美元当前的短期走势。
来源 | 参考消息智库
作者 | 冯翀
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