默凌昇|到底有多大行情？选哪只股票？，突然爆发的光伏板块今天光伏板块再次点燃了市场

今天光伏板块再次点燃了市场，也点燃了光伏粉们的激情。经历了大盘的急涨急跌，经历了大盘的泥沙俱下，在光伏粉们刚缓口气的时候，泼冷水确实有些不合时宜。但不想大家陷入喧嚣，仍希望大家冷静理智，所以想说一些话。
一，所谓十四五提额问题
下午的行情多是因为这一消息，但实际这个消息已经出来有两三天了。目前还没有确定的发文出来，所以还有很大的不确定性。
1 ，那么如果消息属实，会有多大的增量呢？按照主流消息，会在17%-20%之间。按照17% ，光伏中位数是53GW ，按照18% ，光伏的中位数是71GW ，按照20% ，光伏的中位数是105GW 。
如果是20%的话， 5年500GW以上国内装机，确实是非常大的利好。但个人觉得概率很小。目前主流媒体预测，其实也是光伏人的预期在17%-18% ，也就是装机在53-71GW之间。今年数据本来预测是40-45 ，涨价导致预测降至41左右。明年的装机预期是在40-50 。十四五这个消息有一定利好，但也在预期之内。
2 ，平价上网后大概率没有6.30和12.31抢装事件了，需求可能会更为平缓。即使十四五消息下来，装机量很可能也不是平均分配的。大概率是看市场调节， IRR效益越好，装机量越大。所以很可能是逐年递增的一个局面。也就是说这个消息即使属实，也更多要看做长期利好消息。
3 ，其实可以忽略消息面的影响，光伏进入高景气度周期是大概率事件。

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二，平价后的光伏市场是个很大很大的增量市场
现在光伏板块的声音很多，例如隆基统一产业链、例如光伏只有上游适合买、例如尺寸技术路线之争等等。但我一直坚持一个观点：平价上网后光伏市场是个很大的增量市场。
1 ，首先光伏是个增量市场。平价上网后，无论国内装机量还是国际装机量，都是高速增长的。最近看了很多券商的研报，很多券商在跟踪计算光伏板块整个板块的利润和增长情况。从上半年情况看，光伏整个板块都是高景气度的。展望今年后半年和明年，基本也是高增长的。这个市场不是零和游戏。
2 ，龙头聚拢效应。这个时间段是个充满危机与机遇的时间段。机遇是龙头的，而危机可能更多属于一些小厂。组件产业链，硅料已基本完成五寡头；硅片双寡头；电池和组件在快速聚拢，组件可能形成一超五强或者三强三弱局面；电池还不明朗，是专业化的通威和爱旭胜出成为双寡头还是失败回归配套产业链尚未可知。组件产业链的竞争格局已经发展明朗了，且是不错的局面。逆变器华为阳光市场占有率大幅领先，但锦浪固德威古瑞瓦特等也快速增长。设备股还未形成寡头局面。
3 ，百花齐放局面。很矛盾，我认为会出现龙头聚拢，但却也认为仍然会有百花齐放的局面。主要矛盾点在组件股和逆变器股上。在组件产业链中，个人认为，隆基会占据组件比较大的份额，但不会出现横盘八荒统一六合的局面。
原因：1）海外渠道的建立需要过程；2）国内分布式需要下沉，户用需要下沉到乡镇，工商业需要下沉到企业。分布式会成长为一个独立的大市场；3）硅片优势在减弱；4）世界会有很多平价区域，出口局面趋于分散。
可能会出现的局面是各家有各家的特色，例如隆基硅片组件，阿特斯组件加下游电站，天合组件加智慧系统等等。在行业高景气度情况下，百花齐放百花争艳。
从这个角度来看，其实光伏板块可选的标的会更多。
三，前途是光明的，但道路仍有泥泞
从组件需求层面看，除了要考虑“多晶硅价格下跌→组件价格下跌→光伏系统成本下跌→光伏新增装机量”上升这一重要的“平价逻辑”外，还需要考虑的因素包括：