医疗保险|看到恒大今天这种处境，当年万科高喊“活下去”眼光是多么毒辣上海市|誉衡药业|格雷|股票板

文章图片
【医疗保险|看到恒大今天这种处境，当年万科高喊“活下去”眼光是多么毒辣】

文章图片

最近一段时间估计是自恒大成立以来最难过的一个时期，因为背负巨额的债务，但公司经营现金流却跟不上，结果导致出现了比较大的债务偿还压力。
最近一段时间，有关恒大债务的问题接连不断，昨天又有消息称，恒大已通知两家银行暂停支付9月21日到期的贷款利息，恒大本周告知其中一间银行，集团财务不会签字同意支付利息，并要求银行等待即将交订的展期方案。
至于这个消息是不是真实的，恒大并没有做任何回应，也没看到权威的媒体报道，更多的是小道消息，所以真真假假难辨。
但即便恒大没有暂定支付银行利息，也仍然面临比较大的债务压力。
而这种资金压力其实并不是最近一段时间才出现，实际上早在2016年的时候恒大就有债务压力的苗头。
当时恒大通过借一些永续债来实现扩张，永续债规模一度超过1000亿，这是非常危险的一种做法，后来为了解决这个永续债的问题，恒大就准备重组深深房，为此恒大还引入了1300亿的战略投资，这1300亿的战略投资让恒大的永续债得到清零，但新的债务问题又开始出现。
按照恒大的计划，他们原本以为可以成功重组深深房，这样就可以通过 A股融资解决债务的问题，但无奈这起重组案出现了很多意外情况，结果导致恒大没法成功重组深深房，之后又面临1300亿战略投资到期，这让恒大陷入了非常被动的局面。
虽然目前恒大的规模非常庞大，资产规模接近20000亿，貌似不差钱，但是他们缺的是流动性，因为过去几年恒大一直在寻求转型，而为了转型，他们把大量的资金投入到各项领域当中，目前恒大的业务领域遍布房地产，金融，汽车，畜牧，矿泉水，健康，文化体育等等。
每进入一个领域，恒大都是大手笔投入大量的资金，但这里面很多业务都不赚钱，反而要让恒大利用地产产生的现金流进行反哺。
这种做法在房地产行业比较好的时候倒是没有什么问题，毕竟过去几年恒大的房地产业务做得比较好，每年的利润都达到几百亿，这能够让他们折腾得起。
但是最近2年多时间随着我国加大对房地产调控力度，三道红线等政策的出来，让房地产开发商融资越来越困难。
再加上2020年受到疫情的影响，恒大的现金流进一步出现压力。
而这两年时间刚好是恒大很多债务集中到期的时候，如果现金流跟不上，就有可能出现债务到期无法偿还的风险。
所以我们看到最近一段时间为了偿还到期债务，恒大一直在不断处置各种资产，比如计划出售恒大汽车以及恒大物业部分股权，出售香港恒大总部大厦，出售恒腾网络股份股权等等，通过出售资产，虽然恒大回笼了部分资金，但相比大量到期债务来说，这仍然解决不了问题。
比如前几天市场上就在传恒大已经用部分房产抵扣三棵树超过2亿元的商票。
作为全国最大的房地产开发商之一，恒大走到今天这个地步，确实是非常尴尬的，而之所以出现这种尴尬只能说明恒大对政策走向以及宏观经济判断出现失误了。
实际上早在3年前，很多人都在预测我国房地产将会迎来一个拐点，而这3年刚好是开发商大量债务到期的时间，如果处理不好就有可能出现很大的危机。
对于这种市场变化，万科是最先感觉到的，所以在2018年年会的时候，郁亮就喊出了活下去的口号。
当时在万科高喊活下去口号的时候，很多人都觉得这是在作秀，但从目前房地产行业的实际情况来看，只能说明万科的眼光是非常毒辣的。
而且从2018年开始，万科也在积极调整自身的业务，尽快回笼资金，降负债降杠杆效果非常明显。
根据万科发布的2021年半年报数据，截至上半年末，万科A剔除预收款后的资产负债率为69.7% ，净负债率为20.2% ，现金短债比为2.32 ，万科已经成为国内财务最健康的开发商之一。
而很多开发商在2018年左右并不相信房地产会出现拐点，他们仍然坚信房地产仍然有大量的发展空间，他们之所以出现这种判断，主要是一些研究团队从人口数量、城镇化率以及商品房保有量，宏观政策走向等多个角度去分析，认为房地产仍然有很大的发展前景。