链得得|以太坊何时才能从DeFi热潮中受益? DeFi无疑是当前币圈最热门的版块

DeFi无疑是当前币圈最热门的版块，而作为DeFi最大动力来源的以太坊，发展略显平淡。不少以太坊投资者都开始着急：ETH何时才能在DeFi这波猛烈势头中受益？
DeFi市场已接近历史高点，总锁定价值刚刚超过15亿美元。自2020年初以来， DeFi市场总锁定价值增长了124% 。
即使不算上线才几天的Compound ， DeFi市场今年整体上涨45%的成绩仍然碾压其他领域的资产。不少投资者开始意识到，他们能利用手中的币资产赚取可观的利息，而更精明的投资者则发现，这波流动性挖掘热潮中存在大量诱人的套利机会。
一、以太坊缓慢的todamoon之路
按道理说， DeFi版块起飞，最大的受益者应该是以太坊，但在这个世界排名第二的加密货币身上，却找不到一点价格势头。
今年以来，以太坊进入缓慢发展期。元旦当天的价格为130美元，目前虽已上涨85% ，达到240美元左右，但与2019年年中也就是DeFi真正开始起飞那会儿相比， ETH的价格仍然下跌了32% 。
再往前看， ETH目前仍较历史高点下跌了83% ，两年的时间对以太坊价格的影响并不大。这样一算，以太坊价格前景的确令人堪忧。

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价格持续在120美元左右的低点和300美元左右的高点之间振荡，这就是ETH的症结所在。自从ETH在2018年彻底“失宠”以来，它一直未能突破这一价格区间。
上一次ETH突破400美元，还是2017年6月的事。从那以后的6个月是以太坊的高光时刻，伴随着IC0繁荣， ETH飙升至1400美元。尽管如今DeFi增长相对较慢，但以太坊在价格方面却还未受益。
行业观察者RyanSeanAdams在他最新的博客中对这一现象进行了深入研究，他指出，一些主流的DeFi代币，即COMP、AAVE和SNX ，在过去一周都大幅上涨，而ETH在同一时期仅微涨了3% 。
Adams继续补充说，要找到问题的答案，得先了解以太坊的两个阵营——空头和多头。
二、以太坊空头VS以太坊多头
空头看跌的理由是， 2017年，以太坊被IC0当做筹集资金的工具，如今以太坊正在失去它的“货币属性” ，这种功能正被其它稳定币和ERC-20代币取代。
Adams补充说，看空的人会说， DeFi与ETH价格上涨没有必然联系，因为它仅仅被用做交易， “人们只用购买DeFi交易所需的最低数额的ETH 。此时ETH就像你的汽车里的汽油——你不需要储存它，你只需要确保油箱里有油。 ”
不看好以太坊的人认为， ETH将被更具成本效益、拥有先进技术的区块链网络超越。尽管这位“以太坊杀手”尚未出现，但以太坊gas费用不可持续、扩展性能受阻这些缺点显而易见。
相比之下，看涨以太坊的观点更为务实、富有耐心。 Adams断言市场是“延迟的” ，他仍旧认为， ETH是一种功能型代币，它是DeFi的储备资产，随着DeFi的使用， ETH将成为稀缺资产，市场将很快跟上。同时他指出：
“作为DeFi的储备资产， ETH不会受到比特币的威胁， DeFi的成功对ETH有好处。经济活动越多，被锁定、被用于交易的ETH就越多， DeFi项目带来的增益将流回ETH ，等着看吧。 ”
Adams认为看涨的观点更为准确，原因有三。
首先，锁定在DeFi中的ETH数量显著增加。自从COMP上线， 40万枚ETH被锁定在DeFi智能合同中。

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其次，据报道称，今年新挖出来的ETH ，超过一半被灰度投资公司收购，这让我们看到机构转变的势头。
最后一个论点来自ProtocolSink理论，即具有最高结算保证的DeFi协议将成为加密银行乃至商业银行的基础层。