北京商报|孙正义在劫难逃？，软银出售T-Mobile股份自救( 二 ) 出售约2亿股

无论是Uber、WeWork还是OYO ，纵然有资本撑腰，也挡不住持续不断的亏损，疯狂扩张的背后是天量亏损和盈利模式的欠缺。今年2月， OYO公布了2018-2019财年的财报数据（截至2019年3月底），该财年OYO总营收为9.51亿美元，与去年同期相比增长了4.5倍；而亏损金额为3.35亿美元，与上年同期的4400万美元相比增长了7倍。
疫情的冲击，更是让这些依靠现金流的独角兽们无处遁藏。 5月， Uber发布了2020年一季度财报，财报显示， Uber一季度营收35.4亿美元，亏损达到29亿美元，约合206亿元。
而作为OYO们背后最大的支柱，软银也遭遇了史上最大滑铁卢。 5月18日，软银集团发布的2019财年财报显示，软银愿景基金和其他软银投资顾问公司管理的基金2019财年营业亏损约为180.23亿美元，在88笔投资上的亏损达到约172.63亿美元。
具体而言，软银在Uber上的投资亏损为51.79亿美元， WeWork及其3家关联公司上的投资亏损则为45.82亿美元。
顶不住的软银
"就像台风过境一样，这是我创业以来从未有过的亏损。 "孙正义承认。
在互联网初长成的时代， 1996年，孙正义1亿美元投资雅虎，在雅虎上市当天，软银净赚超3亿美元。而后2000年，软银2000万美元注资阿里巴巴，到2014年阿里巴巴上市时，当初的2000万美元已经暴涨至600亿美元。
这些投资界的经典案例，让孙正义的资本操盘手人设立得很稳。砸钱、扩张，在软银的注资下，被看中的企业飞速扩张，软银的投资逻辑可以用两个字来概括--疯狂。
但在互联网初期红利殆尽的如今，越来越多陷入困境的独角兽都在证明，孙正义的那一套策略似乎有些偏轨了。 2019财年，软银愿景基金的投资回报率为-6% ，而在上年同期，这一数字还是62% 。
"WeWorkIPO的失败，标志着一个时代的终结，这个时代，即哪怕一家公司不盈利，它也可以获得巨大的市场估值。 "在WeWork爆雷的时候，摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊就指出。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，孙正义这几年投资不太顺利，出问题的公司不少，与资产链比较大、投的范围比较广有关，再加上这两年黑天鹅比较多、市场波动比较大，有些独角兽可能不适应市场的变化，因此也比较难选出成功的公司。
"以前孙正义的确创造了投资神话，但这是比较难复制的。 "杨德龙表示，这两年变化剧烈，只能说孙正义这几年投资不太顺利，至于他能否翻身，还要看之后的投资发展。
在英大证券首席经济学家李大霄看来，在风投领域，成功和失败都是可能的，很少有人能一直押对。孙正义前期投阿里巴巴的成功，奠定了他在风投界的地位。投资做大之后有一个长的投入期，孙正义近期的失利也要从大环境来看待，包括日本整个经济环境的低迷， "这些年来，孙正义的成绩还是可圈可点的，还是要从一个更长的维度、更高的层面来看待他" 。
未来是否可期还是未知数，但目前，软银已经走到了性命攸关的时刻。今年3月，软银就宣布，将出售或变现至多410亿美元的资产，以回购股票和减少债务。日前还有消息指出，软银旗下的愿景基金将在近期裁员15% 。这是该基金2017年成立以来首次削减人员。
值得注意的是，软银董事会也迎来了巨变。 2019年12月迅销集团（优衣库母公司）CEO柳井正宣布退出软银董事会；2020年5月，阿里巴巴创始人马云也宣布，将于6月25日从董事会辞职。
北京商报采访人员陶凤汤艺甜