端午节@下跌概率竟达80%，A股端午劫又来？明星基金经理暗示警惕风险！( 二 ) 券商股|净买入|沪指

券商股是市场的行情风向标，券商股作为市场中弹性最大的板块，往往是行情的一个重要指标。一旦行情确立，券商的业绩和估值会有双重的提升，这将会形成戴维斯双击。市场资金近期也蜂拥买入券商股。 6月以来，北上资金净买入券商股15.1亿元，中信证券、中信建投、天风证券、华泰证券4股净买入超亿元，分别为6.03亿元、1.99亿元、1.47亿元、1.45亿元。东吴证券、中国银河、国泰君安等19只券商股同期也被北上资金净买入超千万元。 6月以来北上资金净买入超千万元券商股
融资客6月以来也融资净买入券商股约23亿元，融资净买入天风证券4.44亿元、财通证券2.01亿元、华鑫证券1.93亿元、华西证券1.7亿元，红塔证券、海通证券、光大证券、东吴证券、广发证券、国金证券也被融资净买入超亿元。东方财富、国盛金控、国信证券等也被融资净买入超千万元。私募机构认为，券商股的集体启动，投资者应该引起高度重视。从估值来说，目前券商股整体市盈率在1.67倍左右，处于中枢位置偏下区间，具备较高的安全边际。创业板注册制的启动，意味着未来上市的企业会越来越多，券商投行业务再一次迎来“春天” ，这会大大刺激券商业绩提升。但从短期来看，不确定性因素也不容忽视，首先，上证综指兵临3000点关口， 3000点是个比较敏感的点位，前期套牢盘到达解套区域，获利盘也有套现冲动；其次，中美贸易冲突、新冠肺炎疫情还存在诸多变数，这些都会对A股形成掣肘。整体上来看，券商股目前估值便宜，上涨的概率大于下跌的概率。
部分明星基金经理流露出谨慎情绪
5月以来，投资者急于“借基”入市，权益基金发行明显放量，出现多只爆款基金。然而，从部分爆款基金的净值走势来看，建仓节奏明显放缓。
博时研究优选基金经理王俊曾公开表示， A股市场的结构可以用“头重脚轻”来形容，即成长股现在的估值都处在历史比较高的位置，而跟经济联系比较多的传统行业，反而又是在估值特别低的位置。 “在接下来3-6个月里面应该能够看到’头重脚轻’的局面有所缓解，估值差异会有一些收敛。 ”
兴证全球基金副总经理董承非近日公开表示，市场演绎到现在，指数在3000点左右，似乎波澜不惊，但是从结构看，估值差异在A股历史上已达到极致水平。明星、主流的配置行业包括消费、医药，估值在静态估值100倍起，动态估值也在70-80倍；以银行、地产、能源为代表的传统行业、带周期的行业，估值在10倍以内。所以问题的关键是这类资产未来潜在回报能否满足你的需求。估值高是一个透支未来的东西，未来回报率肯定会下降；估值低的资产也是有低的原因的，可能未来不确定性很大。
鹏华基金明星基金经理王宗合则相对乐观，在他看来，大盘3000点以下是布局良机，从历史来看，拥有这样的买入时点，预示着未来可能会有更好的投资回报，这将是颇为难得的好机会。
增量资金仍在途中
尽管未来未有定论，但从资金面的角度来看，增量资金不断涌入已是趋势。
新时代证券分析师认为，居民将会是2020年增配资金的主力，这一次权益基金发行放量是居民入场的信号，而且在基金发行放量的同时，存量基金并没有大幅赎回，总的权益基金份额出现历史性回升。
半年报行情就要来了！
投资机会方面，上市公司半年报“放榜”进入倒计时。据统计，目前沪深两市共有约40家A股公司单独发布了2020年上半年业绩预告。
其中，有34家公司预喜（包括预增、略增、扭亏等），占比高达80% 。按净利润预计增幅上限统计（下同），在34家预喜公司中，有19家净利润增幅不低于30% ，占比过半，其中更有13家净利润预计翻倍，这一数字在目前披露业绩预告的公司中占比达到三成。