VCPE参考从美国集体诉讼案看瑞幸面临多少索赔作者：VCPE参考

作者：VCPE参考，原文标题：《首席原告与律所已指定！从美国集体诉讼案看瑞幸面临多少索赔》，题图来自：ICphoto
据彭博社报道，瑞幸咖啡美国的集体诉讼案已指定首席原告和律师事务所。瑞典养老基金SjundeAP-Fonden（简称AP7）和美国路易斯安纳州警察养老和救助基金为首席原告， BernsteinLitowitzBerger&GrossmanLLP和KesslerTopazMeltzer&CheckLLP在该案中是所有投资人的代理律师事务所。

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报道称两家基金表示在瑞幸咖啡的投资上损失了690万美元，从而在和其它原告争夺首告资格中胜出。在案件中有最大经济利益的投资者通常被任命为“领导原告”或“首席原告”（“LeadPlaintiff”）。
据了解，自瑞幸咖啡于2020年1月底遭到浑水做空后，已有多家律所提出征集受害投资人的通知并申请立案。根据美国集体诉讼案的惯例，法官已合并所有关于瑞幸咖啡的集体诉讼请求，在纽约南区法院立案。
曾有业内人士评论，瑞幸咖啡历史上最高估值曾经超过120亿美元，所以该公司将会面临高达112亿美元的集体诉讼赔偿。本文从美国集体诉讼案的历史和经验来分析，瑞幸咖啡的集体诉讼将会如何展开，投资人将获得多少赔偿？
什么是集体诉讼
首先我们来了解一下，什么是集体诉讼。
根据1966年的美国《联邦民事诉讼规则》第23条规定，集体诉讼制度首先需要满足以下四点：
1）“class”集体中成员众多，合并所有成员在实际上不可行；
2）集体成员拥有共同的法律或事实上的问题；
3）代表人提出的主张或抗辩是集体成员主张、抗辩的典型；
4）代表人能够适当、充分保护集体利益。
此外， 23条（b）款对集体诉讼的三个类型做了列举，其中（3）指出集体成员之间的共同问题为主导问题，且集体诉讼能够保证诉讼经济原则。
集体诉讼使原告可以将个体诉求整合到一个案件中，让一个或几个受害人代表其他受害人进行诉讼。这样，一位法官可以同时审理诸多案件，各方也能同时达成和解，有效地节省法庭时间和诉讼费用。如果一个案件最终被法官判定为集体诉讼，则所有集体成员享有同等的权利。
根据美国法律规定，集体诉讼案只要胜诉，任何集体诉讼所包括的受害者均可依据同一判决，在特定的时间内向公司提出索赔。这意味着任何一个投资者在集体诉讼案件中胜诉后，受害人均可以向该上市公司提出索赔，这大大提高了造假企业的犯罪成本，从而保障投资者的利益。
1996年至今，美国共有44,368家企业和个人成为集体诉讼的被告方， 5739宗案件。其中2522宗案件以和解告终，和解赔偿金总额达1035亿美元。有2615宗案件被驳回。截止2020年5月，尚有575起集体诉讼正在进行中。其中纳斯达克证券交易所产生的集体诉讼案件最多。
从美国证券集体诉讼的实践来看，自2015年以来，约30%的集体诉讼都和财务问题有关，而2019年出现的一个新现象是约30%的案件涉及业绩未达管理层指引业绩。

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集体诉讼案件旷日持久
根据NERA（美国国家经济咨询公司）对2001年1月以来的证券类集体诉讼案件的追踪，从立案到和解或判决的平均时长和占比为：20%的案件耗时4年以上；15%的案件耗时3-4年；23%的案件耗时2-3年；28%的案件耗时1-2年。

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集体诉讼赔偿金额分析
2019年的美国证券类集体诉讼案件的平均赔偿金额为3000万美元，这主要是因为2018年出现了一起单笔高达30亿美元的和解案，从而拉高了2018年的平均赔偿金额。事实上，美国历史上的集体赔偿案件的赔偿金额差别非常大， 2010年到2019年的年度平均单案件赔偿金额为1.28亿美元到2600万美元之间。如果去除高额年份的巨型赔偿案例，平均每个集体诉讼案件的赔偿金额在2600万到6000万美元之间。

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