GPLP犀牛财经|研发费用率低于行业水平，安必平三顾终过会：核心产品价格面临下降 6月3日

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6月3日，广州安必平医药科技股份有限公司（下称"安必平"）首次公开发行股票在科创板上市过会。
安必平成立于2005年,主要从事体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售,是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
目前公司业务聚焦于病理诊断领域，建立了细胞学诊断、免疫诊断和分子诊断三大技术平台，覆盖从细胞形态到蛋白表达、基因检测等不同诊断层次的临床需求，主要产品应用于宫颈癌的筛查和诊断。
公开信息显示，安必平此前曾两次冲击上市。
2015年2月6日安必平披露首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书，这是安必平向创业板发起冲刺，却很快因为财务数据超期三个月未更新自动而终止审查。
2016年，被冠以ST的金宇车城急需业绩提升来摘帽，于是和安必平一拍即合，同年12月，金宇车城发出公告，拟购买安必平合计100%的股权，交易作价初步确定为13.2亿元。不过双方还未牵手就已分手，此次安必平借壳上市之梦不了了之。
此次招股书显示， 2017-2019年，安必平的营业收入分别为2.60亿元、3.06亿元及3.55亿元，净利润分别为4974.14万元、6241.98万元及7280.40万元。

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安必平的核心产品线主要是LBP系列和PCR系列产品。其中， LBP产品线包括"安必平"、"达诚"和"复安"三个品牌产品；PCR产品线目前仅有HPV荧光18型和HPV分型28型两种产品。
这两大产品线产品作为宫颈癌筛查和诊断的应用产品，占公司营业收入的比例在近三年里均维持在70%以上，是公司收入的主要来源。

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随着宫颈癌筛查市场竞争的加剧和"两癌"筛查政策的逐步实施，安必平宫颈癌系列的产品将面临价格下降的风险。
2017年-2019年，安必平LBP试剂和PCR试剂的价格均有所下降。其中， LBP试剂的单价从33.50元/人份逐年下降至29.77元/人份；PCR试剂的单价从83.99元/人份逐年下降至78.57元/人份。
此外，安必平的研发费用率低于行业平均水平。

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【GPLP犀牛财经|研发费用率低于行业水平，安必平三顾终过会：核心产品价格面临下降】2017-2019年，安必平的研发费用金额分别为1530.49万元、1558.65万元和2185.89万元，各期的研发费用率分别为5.88%、5.09%和6.15% ，与同行业上市公司相比处于较低水平。同期，凯普生物、艾德生物和正海生物的平均研发费用率分别为10.75%、11.37%和10.78% 。