普E理财|A股或面临三个风险，6月来源：二哥侃财：6月

来源：二哥侃财
_本文原题为：6月， A股或面临三个风险！
6月首周， A股三大指数均录得上涨。但是一些朋友却对这种上涨有所抱怨。
为什么涨了还不满意呢？朋友们大概有以下几种想法。
一是， 6月1日大涨之后，接下来4个交易日， A股又开始踌躇不前了。本来6月“开门红”很给力，也让投资者对6月行情抱有更大的期待，结果行情又是“一日游” ，股民难免有些失落。
二是，没有对比，就没有伤害。虽然6月以来， A股整体取得上涨，但与同期欧美股市相比，逊色很多。尤其是美国还有疫情和抗议，美股却完全无视这些，不仅收复之前大跌的失地，纳指都创历史新高了。那么，疫情控制最得力，最早进入复工复产的中国股市还被按在地上。
三是，赚了指数不赚钱，投资体验不佳。 6月首周，光刻胶、智能音箱、地摊经济等题材表现较好，但板块轮动较快，一旦跟不上节奏，很可能赚不到钱还得吃亏。
总之，这就是A股，涨跌都是令人纠结。
对于近四个交易日的A股震荡整理走势，又该如何理解呢？场内的主力资金和场外的观望资金为什么那么谨慎？
个人认为， 6月A股或面临三个风险，这些潜在风险是让主力资金保持克制的原因。
风险之一，中美关系。按照最悲观的投资者预期，从现在到美国大选前，由于疫情甩锅、转移国内矛盾等政治诉求，美国可能会在中美关系上表现得更加危险。

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风险之二，经济复苏。最近，地摊经济火了，但背后则是就业前景的不乐观。而6亿人月均收入1000元，也暗示了扩大内需的难度。另外，经济复苏的过程从低到高，有基数效应。也就是说， 3月份开始复工复产，那么当月和4月的数据可能是最好看的。 5月的数据可能会就反映复苏势头放缓。当然，这一点很快就会得到验证。 5月经济数据将在6月中旬陆续公布。
风险之三，货币政策。有人说，美股那么猛，全靠美联储放水。但问题是，中国央行也没少放水，为何A股表现一般？只能说放水的方式不同，结果就大不相同。美联储放水是全方位、无死角的大水漫灌。而中国央行就比较克制了。继5月LPR没有下调之后，最近国内债券市场大跌，就反映了央行的态度。 6月1日央行推出一系列“宽信用”的政策（信用贷款支持计划、贷款延期支持工具）直接精准直达实体经济，尤其是普惠小微企业。对于降准降息等传统工具的预期落空，因而利空了债市。 “放水”是可以的，但“放水”的方式和路径是有很多选择的。那么，如果降息降准落空，对股市有什么影响呢？相信大家都有自己的判断。
面对潜在的三个风险，也不用特别悲观，因为风险之中也蕴含着相应的机会。
中美角力之下，举国上下已意识到补齐国内产业链短板的重要性。近期国家大基金二期再度对芯片、半导体等领域加码投入，我国的制度优势以及强大的内需市场则也有望进一步加速国产替代化的进程，相关优质企业或将迎来较大的历史发展机遇。
【普E理财|A股或面临三个风险，6月】同时，我国政策面仍有较大的弹性空间、政策工具丰富灵活且具有针对性。货币政策方面亦将较经济环境来相机抉择。预计后市，政策力度和基本面预期的跷跷板效应或将再度呈现，也就是说， 6月、7月若经济基本面下滑明显，则政策的刺激力度有望加码， A股往往对政策面利好敏感度也较高，从而有望对大盘形成托底甚至带动向上的作用。

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