小胖有技能|京东到家的即时电商梦要圆了吗？该不该担心亏损？，达达逆市上市最近一段时间对于中国中概股来说可谓是

最近一段时间对于中国中概股来说可谓是一段困难的岁月，在犹豫踟蹰是否需要回国第二次上市的时候，却有一家中概股企业勇敢地敲响了去美国上市的钟，这就是之前被称为京东到家的达达集团，作为中国即时电商的代表，达达的梦终于圆了？我们该怎么看？该不该担心达达的亏损？

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一、达达终于圆梦了
北京时间6月5日晚间，达达集团登陆纳斯达克，股票代码“DADA” ，发行价为每股美国存托股票（ADS）16美元，原定发行规模为1650万股，现扩大发行至2000万股，每ADS代表4股普通股。如全额行使“绿鞋机制” ，达达集团此次募资规模约在3.68亿美元。
京东和沃尔玛作为达达集团IPO的基石投资者，在IPO中分别认购4160万美元和3000万美元。高盛、美银证券和杰富瑞为主承销商。达达集团创始人兼CEO蒯佳祺上市后继续担任董事会主席及CEO 。达达集团成为中国赴美上市“即时零售第一股” ，同时也是今年5月20日美国参议院通过《外国公司问责法案》后首个上市的中国企业。

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回顾达达集团的发展历史，成立仅不到六年时间：2014年6月，以众包即时物流业务为主的达达在上海创办成立， 2015年京东到家上线， 2016年两者合并成为“达达-京东到家” 。在今年上市前夕，达达完成更名。达达集团创始人、董事会主席兼CEO蒯佳祺在上市前夕发布的内部信中表示，回顾过去20年中国电商的发展，存在三个阶段：库存在几千公里外，要好几天才能送达的远距电商；库存来到城市100公里内的仓库，当日或次日就能送达的近距电商；库存距离消费者只有几公里，履约在1小时内就能完成的微距电商，也就是即时零售。
“中国电商快速发展了20年，涌现了非常多优秀的企业，但加起来也只占到零售总额的20% ，而80%依然发生在线下。即时零售，以及零售的本地电商化将是我们最大的历史机遇。 ”蒯佳祺称。在达达成为“即时零售第一股”背后，其两大核心业务包括本地即时配送平台———达达快送、本地即时零售业务——京东到家。

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来自达达的数据显示，截至2020年一季度，达达快送业务覆盖超过2400个县区市，截至2020年3月31日的12个月里，达达快送平台的活跃骑士超过63.4万名，配送单量超过8.22亿单，平均每天配送150万和220万份订单，同比增长46.7% 。与此同时，达达集团近三年营收持续高速增长。 2020年第一季度收入增速进一步提升至109% 。收入加速增长的同时亏损率大幅收窄。 2019年经调整的净亏损率较2018年大幅优化近一半至45.8% ， 2020年一季度在此基础上继续大幅优化至17.6% ，盈利能力不断改善。

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二、达达上市到底该怎么看？
说实在相比于当年阿里巴巴、京东、拼多多上市时的中概股黄金年代，被瑞幸一杯咖啡浇凉的美股可谓是如今对中概股相当不友好，在这样的情况下，作为中国即时电商代表，达达成功上市有着太多的容易，我们到底该怎么看待达达的商业模式？达达的发展前景如何？巨额亏损该被担心吗？

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首先，从众包到即时电商，达达的商业模式如何被京东看中？当我们仔细研究达达的招股说明书的时候，达达可以说是一个背靠大树好乘凉的上市公司，招股书显示，京东和沃尔玛作为基石投资者持股比例分别达47.5%和10% ，而作为创始人的蒯佳祺持股仅占8.3% 。拥有京东和沃尔玛可以说几乎成为了达达成功的关键所在，不过从2014年达达创办开始，达达所采取的模式就是众包，任何有闲置时间的人注册成为达达配送员后，都可以抢单，所以一时间从保安到保姆几乎各种各样的人都成为了达达的骑手。再加上饿了么和美团两大电商平台的崛起，对于配送的要求显著提升，达达抓住机会，拿下主流外卖平台50%以上的配送订单，从而为达达创立了一个良好的市场环境，可以说达达成功搭上了中国互联网O2O的风口。