小雷说投资|看国产AI芯片产业，回顾寒武纪上市招股书来源|新产业知网作者|3号答案“3月26日

来源|新产业知网
作者|3号答案
“3月26日，国产AI芯片独角兽企业寒武纪递交科创板招股书，计划首发行不超过4,010.00万股，募集资金28亿元，跟着招股书，一起回顾下国产AI芯片产业。 ”
一
看三年经营数据
中科寒武纪科技股份有限公司（文中简称“寒武纪”或“公司”）成立于2016年3月， 2019年11月变更为股份公司，主要从事应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备的芯片研发、设计和销售，采用Fabless模式，产品包括芯片产品和系统解决方案。
寒武纪2017-2019年收入分别为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元，扣非后净利润分别为-2886.07万元、-1.72亿元和-3.77亿元。尚未盈利的主要原因是公司研发支出较大，产品仍在市场拓展阶段，且报告期内因股权激励计提的股份支付金额较大。

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前五大客户集中

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2019年公司拓展了云端智能芯片及加速卡业务和智能计算集群系统业务，使得主营业务大幅度增加。

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从招股书上看，公司A将公司的IP集成到智能手机芯片中，目前已集成到超过1亿台智能手机和智能终端。目前，近三年IP授权业务均来自同一公司，增长主要来自于芯片及加速卡业务和系统业务，主要收入基本集中在前五大客户。
采购产品和服务也很关键
公司采购的主要产品和服务是半导体产业链中的关键环节，仍由国外厂商主导，主要为晶圆、芯片IP、EDA、封装测试服务。
现金流充沛
截止2019年底，公司货币资金3.83亿元，其他流动资产39.20亿元，现金流仍充沛。

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研发投入大于营业收入
公司近三年研发投入持续增加，且均超过当年收入，具体如下：
主要研发内容包括智能处理器架构、边缘计算和云端计算芯片、推理和训练基础软件、加速卡等。
截至2020年2月29日，寒武纪及控股子公司已经获得全球授权专利65项，申请PCT专利120项，正在申请专利1474项。截至2019年底，公司员工858人，其中研发人员680人，占员工总数比例达79.25% 。
二
陈天石与中科院计算所
公司实控人为陈天石，持股比例为33.19% ，并通过持股平台实现控制权股份为41.71% ，生于1985年，毕业于中国科学技术大学计算机学院，获得工学博士学位，毕业后在中国科学院计算技术研究所分别担任助理研究员、副研究员、研究员。
第一大机构股东为中科算源，为中国科学院计算技术研究所100%持股的公司，该所创建于1956年，是中国第一个专门从事计算机科学技术综合性研究的学术机构，也是推出中国首枚通用CPU芯片的机构。创始人陈天石曾就职于该所。另外，公司的股东包括多家国有机构和产业，例如国投基金、阿里、科大讯飞、联想等也是公司股东，持股比例分别为3.92%、1.94%、1.19%和0.8% 。
三
AI芯片的前景
AI芯片按部署的位置分为云端和边缘端，按任务划分为训练和推理，可用在手机、汽车、安防等领域。招股书上也梳理了CPU等传统底层计算芯片和智能芯片（通用型和专用型），具体如下：

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