飞鹤奶粉称研发费用世界第一，年报却显示仅2.6亿

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不知不觉，中国乳业长期以来双雄争霸的局面已悄悄改变，截至5月21日收盘，蒙牛股价44.3港元/股，总市值1749亿港元。同日，中国飞鹤22.35港元/股，总市值1996亿港元。
但是在飞鹤市值突飞猛进的背后，却是研发的孱弱，那么仅凭营销能走多远呢？
去年5月15号，在新浪财经旗下的《至少一个小时》节目中，飞鹤集团董事长冷友斌放了个大卫星。
他还表示，大家认为飞鹤研发低，一是计算方式的原因。飞鹤把很多东西计算进生产成本了，没有把它单提出来；第二，飞鹤承担了很多国家课题，这一部分钱国家给花了，没计算在研发费用里。
研发费用跟年报数据不吻合
但冷友斌的表态，明显跟飞鹤的财报数据不吻合。
3月18日，中国飞鹤发布了2020年财报。
财报显示，营收为185.92亿元，同比增长35.5%；母公司拥有人应占溢利为74.37亿元，同比增长89% 。
但是，业绩的背后， 2020年飞鹤的研发投入只有2.65亿元，占营收比例仍不到2% ，依然相对较低。
来源：飞鹤2020年年报
小编对比了国内几大家乳企的年财报，我们可以看到，在研发投入，以及研发投入和营收的占比中，飞鹤都不是第一位。
从研发费用投入来看，伊利的研发费用最高， 2020年为4.87亿元。

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来源：伊利2020年年报
其次为蒙牛，研发投入为3.18亿元。
从营收占比来看， 2020年在奶粉为主营业务的企业中，澳优的研发投入为1.81亿元，占营收比例比2.26% ，所以飞鹤其实也并非第一，它位列国内奶粉企业澳优之后。
从全球来看，雀巢集团2019年的研发投入为124.1亿元，飞鹤去年营收收入刚刚超过雀巢的研发，除非飞鹤把所有营收都投给研发，不然不可能超过雀巢。
很显然，研发费用需要与其他乳企进行对比才能判断。小编从财报对比的结果来看，飞鹤的研发费用明显不占优势。小编也不知道冷友斌先生，是如何跟其他企业对比，得出自己“飞鹤研发投入世界第一”这一结论的。
任何一个投资者都应该明白， “研发投入世界第一”是需要数字支持的，飞鹤没拿出任何数据，就说自己世界第一，恐怕值得商榷。
退一步讲，即便飞鹤研发费用在销售占比中的数字，不像其科研经费的绝对数字那样寒碜，但对于乳品研发这样一个需要大量购入设备、大批投入人员、大量进行试验和采样的事业来说，飞鹤投入的科研费用绝对量远远不够，它能产出的成果也很难想象。