兆易创新■兆易创新:一场套现的盛宴( 二 )


2019年底 , 持股总户数为25321户;2020年一季报显示 , 持股户数增加一倍达到52285户 。 从2018年开始 , 前十大股东持股比例也从60.81%变为47.85% 。
公司的基本面 , 在行业中处于中上游 。 根据2020年一季报显示 , 兆易创新净资产收益率(TTM)为13.51 , 低于行业平均水平;毛利率为40.87% , 高于行业平均值的28.62% 。
公司的估值水平偏高 , 市盈率PE/TTM在前期股价创新高时 , 曾经达到156.06 。 即便在目前股价稍有回落的情况下 , 仍达到134.73 。
【兆易创新■兆易创新:一场套现的盛宴】
和公司高估值不相匹配的 , 还有应收账款周转率的下降 , 以及公司应收账款总额的增长 。
2019年年报显示 , 兆易创新应收账款较期初增长80.79% , 达到1.87亿元 , 而同期营收仅同比增长42.62% , 应收账款增速明显高于应收增长增速 。
同时 , 近三年净资产收益率分别为26.27% , 22.25%及16.96% , 呈持续下降趋势 。
在公司的招股说明书中曾经被反复提及的供应商采购比例问题 , 至今也没有解决 , 反而存在愈演愈烈的趋势 。 报告期内 , 兆易创新前五大供应商的采购额/采购总额的占比为82.21% 。 存在过度依赖单一供应商的风险 。