ZAKER19万亿元险资面临四大配置难题！险资大佬开出三大对症药方！速戳( 二 ) 银保监会最新披露的数据显示

杨平：保险业整体还将面临较快的经营性现金流流入。尽管一季度疫情对保险业新保单发展造成了巨大冲击，行业资金运用规模并未受到太大影响。过去几年保险行业通过配置保债、信托等资产提升整体收益，目前每年都有大量资产项目到期，再投资压力较大。
◆四是投资收益压力陡增
沙卫：净投资收益下行削弱组合收益基础。在疫情冲击下，国内市场流动性预计在未来一段时期将保持较为宽松状态，虽然难以出现零利率的情况，但国内利率中枢在较长时期内维持低位运行已经成为市场共识，这也将直接影响到保险资产组合的净投资收益表现。 2019年有些同业的净投资收益率已经出现了一定程度的下滑，而这个趋势恐怕在2020年还将持续。
杨平：低利率和“优质资产荒”的大背景下，保险公司的新增投资和再投资任务艰巨，收益匹配的压力剧增。倒逼保险公司在资产端通过投资高风险或高波动性资产博取高收益，或通过短钱长配弥补收益率缺口。
险资大佬提出三大应对举措
就上述险资配置面临的困境，各位险资大佬提出了三大药方。
◆一是资产负债两端发力，应对低利率环境挑战
李祝用：从负债端而言，通过保证回报并且较高回报的储蓄类产品快速积累资金的模式，越来越不可持续，需要创新保险产品，增加非利率敏感性的保险产品，降低负债的刚性成本；从投资端而言，需要进一步加强资产负债管理，努力缩小久期缺口，防范流动性风险，降低潜在的利差损风险，增强保险韧性的支撑。
沙卫：从发展定位看，要平衡好“保险”与“资产管理” 。保险资产管理，方向上要服务保险主业，本质还是落在资产管理，必须要不断提升具有保险特色的资产管理能力。
陈林：加强资产端和负债的双向有效互动。保险资管业正处于开放的背景，未来更趋多元化，竞争更激烈。核心优势是固收+产品投资的经验，包括绝对收益的投资管理的经验，需要加强产品化意识和运营能力。
◆二是大类资产配置坚持长期、价值、多元化投资
李祝用：坚持价值投资理念，支持实体经济发展。抓住党中央推进供给侧结构性改革，新旧动能转换带来的配置机会。在下阶段资金运用时，需要把握“三个机会”：抢抓结构性机会、阶段性机会，把握底部战略性配置机会。
崔勇：通过长期投资平滑短期内的收益波动，更好地抵御疫情这种黑天鹅的事件突发外部冲击，通过投资有成长价值的公司实现养老资金长期福利增长的目标，通过一个多元的投资更好地应对国内外资本市场估值的大幅度波动。
王军辉：强化底线思维，做好不同市场情景下的应对预案，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。底线思维下适当地配置收益率具有相对优势的固收品种，同时做好核心权益资产的布局，进行提前选择和投资。
沙卫：平衡好“传统”和“另类” 。低利率时代，必须要通过策略化、风格化的资产配置来构建兼具稳定性和收益性的传统投资组合，并积极探索另类投资的“非标转标” 。一方面，要积极推进权益投资多元化；另一方面，要积极推进另类业务的转型。
陈林：强化对资产中长期价值的把握，重视次生灾害和尾部风险，做好超预期风险的应急预案。保持长期资金配置的窗口期和再平衡，坚持底线思维、常识思维和逆向思维。重新审视资产配置的风险承受力，建好工具箱和保险箱。
◆三是守住风险底线，加强风险防控和风险管理
李祝用：面对当前突出的信用风险，在保险资金运用过程中，要坚持投资信用不下沉。通过加强信评能力建设，强化信用风险分析，来防范信用风险，优化持仓信用结构。