网贷之家全面解读信托新规五大要求：非标限制杀伤力最强！ 5月8日

5月8日，中国银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。此文件的下发标志着在资管新规出台后，属于信托行业的配套实施细则也终于面世。从征求意见稿的具体内容来看，明确了资金信托业务的定义、经营规则、内控要求和监管安排，对信托公司开展资金信托业务进行规范。对于征求意见稿具体究竟有哪些要点以及其对当前信托机构有哪些影响，本文将对其进行详细解读。
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何为资金信托业务
1.信托行业发展现状
根据中国信托业协会披露的数据来看，截至2019年末，全国68家信托公司管理的信托资产合计21.6万亿元，其中管理的资金信托资产达到17.94万亿元，占同期信托资产总余额的83.06% 。
从信托行业近三年发展走势来看，自2018年第一季度以后信托资产规模及资金信托规模整体呈连续下降的态势，这主要受近年监管部门加大信托通道乱象整治，以及资管新规和一系列监管政策共同作用下的影响。另外从图1也可以看出，资金信托业务一直是信托公司主要的业务，占据绝对主导地位。

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2.资金信托业务主要分类
首先，了解一下信托业务分类、何为资金信托、以及资金信托业务主要分类。
当前信托业务主要可分为资金信托、服务信托和公益（慈善）信托三大板块，其中资金信托业务指信托公司作为受托人，按照投资者的意愿，以信托财产保值增值为主要信托服务内容，将投资者交付的资金进行管理、运用、处分的信托业务，也是此次征求意见稿的适用对象；服务信托是指信托公司运用其在账户管理、财产独立、风险隔离等方面的制度优势和服务能力，为委托人提供除资产管理服务以外的资产流转，资金结算，财产监督、保障、传承、分配等受托服务的信托业务；公益（慈善）信托是指信托公司依照《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国慈善法》《慈善信托管理办法》等有关规定，按照委托人的意愿对信托财产进行管理和处分，依法开展公益（慈善）活动的信托业务。不过征求意见稿明确表示此办法不适用于服务信托和公益（慈善）信托，故对于这两类信托业务本文将不再赘述。
从资金信托不同分类来看，按照投资者人数的不同分为单一资金信托和集合资金信托计划，其中单一资金信托是指单一投资者以其合法所有的资金参与的资金信托，集合资金信托计划是指两个及两个以上投资者以其合法所有的资金参与的资金信托，不过根据中国信托业协会披露的数据，近年单一资金信托占比呈持续下降趋势，集合资金信托占比不断提高，如截至2019年末，集合资金信托占比达到45.93% ，单一资金信托规模占比由2010年2季度83.27%的历史高位降为37.1% ，而这与当前去通道、去嵌套的严监管环境下，传统银信合作通道业务规模持续收缩不无关系。
另外按照运作方式的不同，资金信托可分为封闭式资金信托和开放式资金信托；按照投资性质的不同分为固定收益类资金信托、权益类资金信托、商品及金融衍生品类资金信托和混合类资金信托；按投向的不同又可分为基础产业、房地产、证券市场、金融机构、工商企业及其他，其中工商企业是信托资金投向的第一大配置领域，如根据中国信托业协会披露的数据，截至2019年末，投向工商企业的信托资金总额达到5.49万亿元，占比30.6% 。

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征求意见稿五大要点解读
从征求意见稿具体内容来看，主要是参照资管新规相关要求对资金信托业务进行规范，但其中也不乏新内容和亮点，如首次引入非标投资比例限制，明确资金信托私募定位、重新划分合格投资者门槛、规范销售环节、放开关联交易等。