西安金融棒棒糖30亿补贴VS夏普提告：彩虹能否成为“陕版京东方”？( 二 ) 撰文|黄高航、李娜

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以2017年公司新项目生产线建成投产为例，当年业绩扭亏为盈，营收和净利润分别为4.53亿和0.61亿，但年报披露，当年获得政府补贴3.82亿元。若除去补助，净利润依旧亏损。
实际上，彩虹股份自2017年至2020年4月这3年多时间里，累计获得政府补贴近30亿元，其中彩虹光电是最大的受益主体。

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2017年12月，彩虹股份控股子公司彩虹光电和彩虹股份先后获得咸阳市财政局拨付的综合费用补贴约1.5亿和1.9亿元，前者用于彩虹光电的发展运营。 2018年11月和12月，彩虹光电继续获得咸阳市财政局3亿和3.9亿元的综合费用补贴资金。

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据公告显示， 2019年咸阳市财政局累计拨付给彩虹光电各类补贴资金17亿元，用于彩虹光电运营发展，年内到账6.5亿元，剩下10.5亿元于今年4月到账。
从2017年的3.8亿到2019年的17亿，围绕彩虹光电的政府补贴逐年提高，可以理解的是，彩虹光电所处的电子设备和仪器行业，属于软件和信息技术服务业，尤其面对8.6代液晶面板技术，需要研发资金的大量投入，而在母公司近些年净利润连续亏损的局面下，现阶段想要维持局面，财政补贴成了最重要的支点。
会不会是“陕版京东方”？
当然，我们并不是指摘政府补贴，毕竟对于地方政府而言，支持一家历史悠久、员工众多、暂具前景的重点国企，是有充分理由的。但我们想探讨的是，彩虹目前的现状，究竟能否成为“陕西版京东方” 。
很多人搞不清彩虹股份和京东方的关系。最简单的说法是，京东方是国内最大的液晶面板企业，彩虹股份是国内生产玻璃基板的企业。所以彩虹是给京东方供货的,京东方是彩虹的客户。
京方东的核心数据如下：
1：京东方1998年开始做液晶屏幕，连续亏损了14年。
2：2005年至2015年，中国液晶面板的进口额合计超过4000亿美元。
3：2018年前后，国产LCD屏占全球50%以上的份额，其中京东方为全球第一。
4：2017年，进口液晶面板下降至300亿美元，下降将近一半。
5：2018年， 17英寸显示屏从2003年的297美金下降至27美金。
6：2018年， 32英寸电视从2013年3000元左右降至800元左右。
显然，在“缺芯少屏”的时代里，京东方的强势崛起，不但实现了充分的进口替代，节约了大量外汇，还直接拉低了终端售价，为中国老百姓带来了实在的福利。
但是，从1998年至今，国家（主要是北京市政府）累计补贴3000亿元！因此，我们首要关心的是， “彩虹光电值不值得政府特别大手笔投入”？
面对这一质疑，其实还有另一个角度的推动，就是“彩虹光电有没有本事让政府支持” 。这一条，取决于研发。
2019年上半年，彩虹研发投入1.24亿元，比去年增长了178.33%；2018年全年研发投入2.36亿元，占总营业收入12.21%；2017年研发投入926万元，占总营业收入2.05%；2016年研发投入1.38亿元，占总营业收入41.04%；2015年研发投入20.8亿元，占总营业收入88.56% 。

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这一曲线与京东方多年走过的路非常类似，以至于资本市场都非常熟悉其“两年亏损一年盈利”的既定模式。但仍然需要警惕的是，不是每一家公司都能够在补贴下“封神” 。因为在2019年，京东方仍然出现巨额亏损（扣非净利润超过负10亿元），仍然拿到了政府26亿元的补贴。与此同时，我们也惊讶地看到：2019年度其研发投入高达87亿元。